【全球时快讯】东兴证券研究所晨报

(资料图片仅供参考)

【东兴非银】保险行业：寿险复苏仍看银保，产险发力倚仗非车（20221202）2022 年保险行业监管政策频繁出台，涉及规范保险公司经营规范、销售行为、理赔管理等多方面。同时，年内也多措并举规范促进行业可持续、健康发展。

预计未来一段时期保险行业强监管仍将持续，但长远来看有助于引导行业高质量发展。对于险企经营层面和业绩层面而言，监管政策仍是重要影响因素，需要持续重点关注。

人身险：在宏观经济增速下滑和疫情的多重影响下，居民的高价值保障型保险产品消费意愿略有下降，以代理人渠道为主战场的高价值业务新单减少，保险产品供需两端增长乏力，银保渠道成为险企核心增长动能。预计随着需求缓慢恢复，明年新业务价值降幅或将持续收窄，但需求恢复程度仍受宏观经济及疫情影响，板块投资周期拉长是大概率事件。

财产险：当前财产险行业竞争格局逐步优化，龙头公司竞争优势突出、市占率逐步提升。大型险企仍握有规模效应下的定价及渠道优势，成本控制能力较强；大型险企的业务结构更为多元，对于新兴险种，大型险企也可以利用自身规模优势掌握市场定价权，实现在新产品市场竞争中的量价齐升。

投资端：随着国内权益市场边际改善，房地产投资风险缓慢释放，叠加各类稳增长、减税降费政策的持续出台，配合险企自身资产配置结构的不断优化和风控能力的有效提升，险企投资端有望延续边际改善态势。

风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。

关键词： 宏观经济 监管政策 流动性风险