世界观点：建材行业周报：2023年房企交房量有望出现较大弹性 看好地产链复苏

摘要内容

1）水泥：本周全国水泥市场价格454.0 元/吨，环比上升0.22%，同比下降21.5%。本周全国水泥库容比72.3%，环比上升1.58pct，同比上升7.07pct。

【资料图】

水泥出货率49.9%，环比下降6.2pct，同比下降8.3pct。

2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1635.13 元/吨，较上周均价（1646.58 元/吨）下11.45 元/吨，跌幅0.70%。玻璃库存6084 万重量箱，较上周库存增加20 万重量箱，减幅 0.33%，库存天数约31.02 天，较上周减少0.07 天。

3）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计1410MW（820MWh）；本周国家电投河南新疆鄯善1GW 光伏+光热一体化项目（含100MW 光热）EPC 总承包招标；玉门“光热储能+光伏+风电”

示范项目公布熔盐罐、直接空冷系统中标候选人。

本周投资策略

地产产业链：保交楼即是稳民生，2023 年将是新房竣工上升周期，地产竣工面积同比有望增加35.74%。展望明年，“三支箭”齐发下，部分房企2021、2022 年交付缺口有望于2023、2024 年回补，交付量会出现较大弹性。保交楼推动下，消费建材景气度有望回升，竣工品种相较开工品种优先受益，工程渠道相较零售渠道优先受益，工程业务占比高的建材企业业绩弹性可能最大。建议关注江山欧派、蒙娜丽莎、三棵树、坚朗五金、东方雨虹等。

水泥板块：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.4%。11 月底12 月初，全国重点区域企业平均发货率降至50%，环比下滑6 个百分点。

为应对价格下行，南方地区水泥企业增加错峰生产天数。维持之前判断，由于需求表现疲软，后期价格将呈小幅震荡下行走势。目前水泥板块PB 处于历史底部，建议关注华东地区的华新水泥、万年青、海螺水泥。

储能：随着锂价持续上涨，市场对于磷酸铁锂电池经济性的担忧上升，对新型储能的关注度持续提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热储能发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。

玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价4392 元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5450 元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价4050 元/吨，周环比持平；电子纱均价10000 元/吨，周环比+950 元/吨。

风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

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