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    建筑装饰行业周报:地产三箭齐发 地产产业链迎实质性利好

    2022-12-05 08:17:04  |  来源:新浪财经  |  编辑:  |  

    一周市场回顾:1)证监会:恢复上市房企和涉房上市公司再融资,允许上市房企非公开方式再融资,引导募集资金用于政策支持的房地产业务。2)国家统计局:1 月份至10 月份,全国规模以上工业企业营业收入同比增长7.6%,利润同比下降3%,但工业企业利润结构有所改善。3)财政部:10 月全国发行新增地方政府债券4555 亿元,其中一般债券156 亿元、专项债券4399 亿元。

    本周观点:地产三箭齐发,地产产业链迎实质性利好。1)股权融资第三支箭加速落地,地产放松趋势进一步坚定。11 月23 日,由中国人民银行、银保监会发布“金融十六条”,明确将稳定房地产开发贷款投放,本次政策属于地产信贷融资第一支箭。11 月8 日以来,债券融资第二支箭持续推进并扩大,由人民银行再贷款提供资金支持,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。11 月28 日,证监会发文恢复房企并购重组及配套融资、恢复房企再融资、推动REITs 和引入私募股权投资基金盘活房企存量资产。本次政策属于第三支箭,继第二支箭发出不到3 周时间落地,落地速度之快,落地内容之超预期,再一次坚定了地产政策趋势性放松方向不动摇,并且考虑到当前需求端政策效果有限,未来或将出台全面性、更大力度的放松。2)地产产业链充分受益股权融资放开,行业进入中长期布局良机。产业链影响来看,本次政策结合央行16 条,大幅减缓了地产产业链企业应收款进一步计提减值的风险;同时通过股权融资和存量资产盘活,房地产行业资产负债表加速修复,边际推动行业加杠杆空间,有利于在销售转好后对拿地和开工的传导;保交付层面,引导再融资募集资金保交楼,叠加之前出台不良有条件免责推动机构包交付态度趋于积极,利好竣工实物工作量加速落地。3)建筑行业龙头企业的估值修复预期增强。本次政策强调了建筑类公司参照房企政策执行,这也有利于涉房建筑龙头的再融资,尤其是PB 小于1 的建筑企业,其业绩释放动力有望进一步增强,估值修复预期增强。


    (资料图)

    基建数据跟踪:1)本周专项债发行量109.34 亿元,截止2022 年12 月4 日,累计发行量40165.82 亿元,累计同比+14.26%。2)本周城投债发行量为966.46亿元,净融资额为64.71 亿元,截止目前累计净融资额12110.87 亿元,累计同比-45.81%。3)本周发改委重大批复:本周无发改委重大项目批复。截止2022年12 月4 日,2022 年度批复项目合计投资额3626.76 亿元,累计同比+61.60%。

    4)本周共16 家公司新签50 份订单,总金额1068.59 亿元。截至目前本年累计合同订单23329.47 亿元,同比增长15.95%。

    投资建议:重点推荐苏文电能、中国交建、中国建筑、四川路桥,其他个股推荐中国中铁、中国电建、鸿路钢构,建议关注中国能建。

    市场回顾:

    1) 行业:本周大盘上涨1.76%,创业板上涨2.97%,建筑行业上涨0.65%,在整个市场中表现较差。

    2) 个股:本周共79 只股票上涨,涨幅前五的公司为永福股份(25.15%)、乾景园林(19.74%)、ST 广田(10.82%)、中国海诚(8.51%)、ST 弘高(8.23%);跌幅前五的公司为杰恩设计(-8.60%)、*ST 奇信(-6.07%)、中铝国际(-5.89% )、中衡设计( -5.86% )、中天精装( -5.13% )。月度来看(20221201~20221202)共94 只股票上涨,年初至今共51 只股票上涨。

    3) 资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率7.1615,上周收盘价7.1275。十年期国债到期收益率为2.8300,较上周上涨0.50bp。一个月SHIBOR 为1.9240%,较上周下跌1.40bp。

    4) 其他:本周共8 家公司发生大宗交易,4 位股东减持,3 位高管减持。

    风险提示:基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。

    关键词: 股权融资 上市房企 同比增长

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