当前头条：固定收益信用周报：成交规模回落 收益率持续上行

1、 一级市场

发行规模方面：11 月27 日至12 月3 日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2019.94 亿元，周环比下降6.29%；总偿还额2493.44 亿元，净融资-473.5 亿元。城投债共发行116 只，发行金额507.89 亿元。

【资料图】

从发行的评级结构看，AAA 级主体占75%，占比下降；AA+级主体占比17%，占比上升；AA 级及以下主体占比8%，占比下降。

从企业属性来看，国企发行1930.94 亿元，民企发行74.00 亿元。

从债券类型看，企业债占比1.0%，占比上升；公司债占比19.6%，占比上升；中期票据占比24.0%，占比上升；短融占比51.4%，占比下降；定向工具占比4.1%，占比下降。

从行业的发行金额看，信用债发行行业主要包括建筑装饰（27.00%）、公用事业（23.15%）、交通运输（16.99%）、综合（15.25%）、房地产（5.63%）、其他行业共占比11.98%。

从区域的发行金额看，北京发行金额最高，为293.00 亿元。

发行利率方面：公司债AAA 级主体发行利率3.31%，中期票据AAA 级主体发行利率3.19%，短融AAA 级主体发行利率2.46%。

发行期限方面：1 年期占比下降，3 年期、5 年期占比均上升。具体来看，11 月27 日至12 月3 日的新发债券，1 年期及以内占比71.24%，3 年期占比21.42%，5 年期占比7.34%。

2、二级市场

收益率方面：产业债、城投债收益率整体上行。

交易量方面：11 月27 日至12 月3 日信用债共成交6880.85 亿。

3、风险提示

2022 年部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。

关键词： 发行金额 中期票据 风险暴露