长江主题指数11月调仓(I)：“指”添新意 解锁碳中和发展前景

公募竞逐“碳中和” ，热度依旧，“指”添新意

近年来，国内资本市场“碳中和”热潮持续升温，基金公司积极布局“碳中和”投资，相关主题基金数量持续扩容。截至本月底，全市场以“碳中和”命名的基金产品数量达21 只，其中包含8 只中证环交所碳中和ETF 产品。同时“泛碳中和”主题基金池中也有7 只低碳和环保主题ETF 产品将其基金扩位场内简称更名或命名为“碳中和”基金。

作为长坡厚雪的优质赛道之一，碳中和主题赚钱效应几何？

(资料图)

主动产品：业绩分化初现，新能源权重普遍高。成立时间超半年的6 只产品中，仅海富通、兴银和中欧的产品跑赢各自基准。其中，兴银碳中和主题A 相对表现亮眼，持仓上看各个行业上权重分散，而也有部分产品聚焦“能源转型”投资主线，电新行业的持仓集中度在65%以上。

被动产品：行业覆盖范围更广的SEEE 碳中和指数具备更优的风险收益比，在2018 年和2022年市场整体回调阶段更为抗跌，近一月平均收益逾5%。

长江指数亦推出碳中和系列指数，由下而上根据碳中和概念所涉及的不同环节优选个股，构建细分指数，形成差异化定位。长江碳中和全指近4 年相对SEEE 碳中和指数和中证环保指数胜率达到 100%，相对内地低碳指数胜率达到75%，整体呈现出高收益、低回撤的优良特征。

近期动态更新：碳中和系列迎来调仓

碳中和系列指数本次换仓时间为2022 年11 月30 日，从调仓前后成分股特征变化上看：

指数调仓比例：长江碳中和全指本次新纳入中国能建、中国电建两只加速转型中的电力建设领军企业，指数成分股数量更新至223 只。细分领域指数成分股整体较为稳定，调仓比例均控制在14%以下。

碳中和打分表现：在221 只存量成分股中，约24%的个股碳中和综合得分在2022H1 呈现上升趋势，63%的个股维持上期表现。分行业来看，以建筑、交运为首的高碳行业成分股碳中和表现提升显著。

聚焦国内：碳中和下半年有何进展？

2022 年下半年以来，国内减碳版图初显。北京、上海、江苏在内共计13 个省份及地市陆续发布了碳达峰实施方案，规划涉及能源转型、产业升级、多行业控碳、减碳等核心举措，并因地制宜进一步明确了各地差异化减排目标。从已公开的情况来看，包括“非化石能源消费比重”、“单位生产总值能源消耗”和“单位生产总值二氧化碳排放”三大关键指标在多个地区《碳达峰实施方案》中被提及，定量定性披露相结合仍为主旋律。其中，共计10 个地区同期公布了2025 年和2030 年“非化石能源消费比重”的定量目标，江苏省和江西省仅公布了2025 年的定量目标，北京市则选择公布“可再生能源消费比重升幅”表达其能源转型的决心。

风险提示

1、碳中和政策推进不及预期；

2、本文测算均是基于历史数据并不保证其未来表现。

关键词： 中和指数 实施方案 未来表现