今日观点!研究所2022年12月份各行业重点推荐股票一览表

投资亮点

22 年单 Q3 营业收入增长 26.45%，扣非净利润大幅增长，展现利润弹性。公司市场领域不断扩展，佐证了公司行业龙头的地位，同时，公司积极开发新产品，为公司未来增长提供了坚实动力，看好公司长期发展能力。

我们认为公司业务景气度、产品化程度不断验证，此前回购也能彰显信心，维持今年业务景气度继续上行判断。

(相关资料图)

公司核心产品《问道》、《一念逍遥》表现稳健，自研储备产品丰富，重点自研产品包括《超喵星计划》、代号M66、BUG、M88、原点等，其中《超喵星计划》已取得版号。我们认为公司过往的研发投入和自研新项目储备，有望在明后年逐渐开花结果。

（1）第三季度，气体分析仪器业务持续高增，收入同比增长 97.28%，布局拓展全面开花，实现从向环境监测、工业过程等领域的终端客户销售气体分析仪器到向设备制造商或系统集成商提供行业配套的转型；（2）受益于已定点车载传感器业务进入量产期，前三季度车载传感器销售收入同比增长 146.56%。截至三季报报告期，公司累计在手车载定点项目约为 1700 万个，按公司目前已定点的车载传感器数量测算，2023 年车载传感器出货量预计为 350 万只。

（1）四季度是休闲零食传统消费旺季，我们认为一方面23年农历春节时间提前，另一方面世界杯举办等带来相关消费场景增加。看好公司瓜子与坚果业务较好景气度表现；（2）二、三季度公司单季度利润率同比下滑，不过随着公司对瓜子以及小品类的提价，我们看好四季度公司利润率改善修复；（3）公司于9月及10月分别推出第七期&第八期员工持股计划。我们认为连续推出员工持股计划体现了对未来充足发展信心。

公司为电网设备核心标的。加快特高压建设，是国网重点工作之一，特高压的建设有助于清洁能源的输送，以实现碳中和的目标。一方面，国网加快推进存量线路的进度。另一方面，国网2020年新提出3条直流线路，进一步增强特高压投资持续性。公司为特高压直流核心设备：换流阀及直流控保龙头企业。此外，配网主站，调度升级，能源互联网等也是国网重点工作，公司为电力智能化领军企业。

2022年光伏行业保持高速增长，原材料瓶颈逐渐宽松，供给能力释放是需求的保证。公司组件业务连续2年保持行业第一，我们预计22年依然有望以较大优势蝉联，我们认为公司技术水平、经营管理能力突出，在下一代技术路线上储备充分；我们预计硅片业务22年竞争格局也将保持稳定，对硅片盈利能力无需过分担忧。

杭州银行对公开发特色产品，零售端发力财富管理与经营类贷款，22H1对公存贷款、个人经营贷增速达到两位数。公司受惠于多牌照优势，迅速提升中间收入业务规模，手续费及佣金净收入同比增长37%。22H1非信贷拨备继续垒高，成本收入比相比21H1降低0.42pct至23.5%，我们维持“优于大市”评级。

公司属于房地产开发类龙头企业。

公司实现A+H同股同权治理结构进一步优化。中长期看，国内市场继续推进高端化成套化销售，卡萨帝三翼鸟布局领先，海外市场自主品牌布局完善，产销协同继续优化产品结构。我们认为，公司收入规模不断扩张的同时，数字化精细化运营下盈利能力亦有望继续提升。

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关键词： 同比增长 重点工作 员工持股计划