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    医药行业周报:多款国产创新药通过国谈初审;省级集采价格因素权重降低

    2023-08-23 14:32:03  |  来源:交银国际证券有限公司  |  编辑:  |  


    (相关资料图)

    行情回顾:本周(0816-0822)恒生指数下跌2.9%,恒生医疗保健指数下跌4.1%,在12 个指数行业中排名第12 位。医疗保健行业跑输大市。子行业表现:生物科技(-1.5%)、医疗保健设备与用品(-1.7%)、医疗保健提供商与服务( -2.2%)、制药( -3.1%)、生命科学工具和服务( -4.1%)、医疗保健技术(-11.1%)。

    河南牵头19 省药品集采,不再以低价为唯一标准。8 月16 日,河南省医保局发布《十九省(区、兵团)药品联盟采购公告(三)》,公布了由河南牵头19 省组成集采联盟、涉及24 个药品的采购文件。其中,部分规则和以往集采项目不同,包括:1)流标品种纳入重点监测范围。2)此次集采采用综合评审方式,价格因素和经济技术标因素占比分别为40%和60%,价格因素权重进一步降低。此前,长三角国采续约、湖北中成药集采价格与经济技术的占比分别为60%和40%。3)设置复活机制,有效申报企业数在16 家及以上的品种,申报企业综合评审未中选,在满足特定条件的情况下,如接受不高于该品种最低拟中选价格,可复活获得拟中选资格。4)经济技术评分首次将参与第一至八批国采中选情况纳入并赋分;同品种药品在相同适应症基础上每增加一个适应症计2 分;此外,与全国中成药集采类似,引入了医疗机构覆盖率指标。这些评分,无疑都是在价格因素之外增加了更大的确定性。

    2023 国谈目录外数十款国产创新药过初审。医保局公示2023 年国家医保目录调整通过初步形式审查的药品名单。其中,目录内164 个产品,目录外226 个产品通过初审,创历史新高,且多款新上市国产创新药过初审,包括贝达药业的贝福替尼、恒瑞医药的磷酸瑞格列汀片和林普利塞片、正大天晴/亿帆医药的艾贝格司亭α 注射液、信立泰的恩那度司他片。

    投资启示:近期,医保谈判政策逐步温和、数十款国产创新药通过国谈初审,而省级层面仿制药集采也不再以低价为唯一标准,表明医保局虽然继续通过多种方式控制医保支出,但同时也坚定支持医药创新、重视药品供应的质量。随着反腐促进行业长期规范化发展,我们坚定看好临床和商业化执行力强、刚需属性明显、拥有潜在重磅单品的创新药企的长期前景。

    投资风险:政策风险、利率及融资环境变化、地缘局势变动。

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