定增市场周报：折价率环比下行 解禁胜率近六成

本期投资提示

募足率降至两成，基准折价率、市价折价率环比下降。上市公告日在上周的定增项目有6 宗，环比减少3 宗，募资额合计60.10 亿元，环比减少63.96%。其中5 宗为竞价项目，但仅有1 宗募足，募足率环比减少80.00pct 至20.00%，募资率环比减少24.61pct至75.39%。上周上市公告的5宗竞价项目基准折价率均值为9.62%，环比下降5.16pct，无竞价项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看，5 宗竞价项目市价折价率均值为11.74%，环比下降3.04pct。

上周竞价项目解禁胜率近六成。上周首次解禁的定增项目有7 宗，环比增加1 宗。7 宗均为竞价项目，其中4 宗解禁收益为正，正收益占比57.14%，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为1.13%、-0.52%，环比分别上升8.16pct、3.13pct。

【资料图】

本周解禁资金环比小幅下降。本周即将有5 宗定增项目首次解禁，以8 月18 日收盘价计的解禁资金合计为135.26 亿元，环比下降6.80%。本周即将解禁的2 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为-4.32%、0.79%，浮动收益率为正的项目有1 宗，浮盈占比50.00%。

上周过会注册节奏放缓，平均倒挂幅度环比扩大。上周发审委通过2 宗（其中竞价1 宗），环比减少7 宗；证监会通过2 宗（其中竞价1 宗），环比减少2 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有190 宗，环比减少9 宗。其中，发行价/底价倒挂的项目数9 宗，倒挂家数占比环比扩大0.22pct 至4.74%，平均倒挂幅度环比扩大4.36pct 至16.11%。

晶科能源募资近百亿打造一体化基地，恒锋信息定增加码数字化建设。上周新增8 家公司的8 宗定增项目，环比减少4 宗；预披露募资额116.44 亿元，环比减少27.13%。

晶科能源拟募资不超过97 亿元用于山西晶科一体化大基地年产28GW 高效组件智能化生产线项目等4 个项目。本次募投项目将实现生产效率上的最优，可有效降低公司的生产成本，进一步巩固公司的规模优势。此外，垂直一体化生产模式有利于增强公司全产业链协同能力，保障供应链的稳定。恒锋信息拟募资不超过5.03 亿元用于行业数字化应用级操作系统研发项目、补流。本次募投项目研发多款标准化程度较高，通用型较强的智慧应用产品，实现公司产品在具有运营、交易场景需求的重点领域的深度融合，进一步丰富公司行业产品线，逐步实现公司运营生态化的发展战略。

多家公司调减募资额，恒铭达取消补流项目。上周有9 家公司的9 宗定增预案修订，环比增加2 宗。恒铭达将募资总额下调22.67%至11.60 亿元，主要是由于取消了募资金额3.4 亿的补充流动资金项目。众合科技、首都在线将募资总额分别下调17.42%、0.74%至10.29 亿元、7.22 亿元。

多家公司因市场环境变化终止定增。上周4 家公司4 宗定增预案终止，环比增加2 宗。

鑫科材料鉴于目前市场环境变化等因素，结合公司未来发展及整体规划，原非公开发行A 股股票方案已不符合公司实际情况，拟终止 2022 年非公开发行股票事项。

风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。

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