2023年上半年中国股权投资动态

摘要

今年上半年我国经济已逐步恢复常态化运行，但是经济复苏基础尚不稳固、内部经济结构不平衡，叠加主要发达国家持续加息、需求放缓等外部环境不稳定因素，经济复苏尤其是二季度不及预期。在此背景下，投资市场信心低迷，股权投资在募资端、投资端和退出端均出现不同程度的下降。随着下半年稳增长、促消费政策的相继出台，企业对于经营环境预期改善，投资者信心提升，股权投资市场有望回暖。

(相关资料图)

募资市场

2023年上半年新成立基金数量及规模均有不同程度的下降，但二季度募资规模表现良好。2023年上半年PE/VC市场新成立基金共3,930支，同比减少12%；上半年新成立基金规模3,642亿美元，同比减少3%，其中二季度规模为2,028亿美元，同比上升16%。

2023年上半年新成立的基金以成长型、母基金和政府引导基金为主，从规模来看分别占比42%、21%和16%。其中新成立母基金规模为770亿美元，是2022年同期的两倍多，超越政府引导基金重回主要基金类型第二名。

新成立外币基金数量和规模出现分化。尽管2023年上半年外币基金规模为247亿美元，同比下降67%，但新成立外币基金数量达90支，较去年同期上升109%。

从地区来看，浙江、广东、安徽三省募资总额超200亿美元，杭州创新基金（目标募集规模143亿美元）、广州金控创业投资母基金（目标募集规模146亿美元）和安徽省汽车产业链投资基金（目标募集规模143亿美元）是浙江、广东和安徽三省募资规模高企的主要原因。

随着经济运行的常态化，上半年上海、北京募资额增长迅速，分别同比上升609%和139%。

投资市场

2023年上半年PE/VC市场投资金额和数量双双下降。上半年PE/VC投资规模为569亿美元，较去年同期下降6%，其中一季度、二季度投资金额分别为344、225亿美元，同比下降9%、1%。从投资数量看，上半年PE/VC市场投资数量为3,750笔，较去年同期下降31%。与此同时，股权投资延续投早、投小趋势，投资机构更关注早期投资及小企业。

上半年种子轮、天使轮投资笔数占投资总量的19%，同比上升1.8个百分点。

从行业来看，2023年上半年投资金额前十的行业占PE/VC投资市场比重趋于稳定，占比91%。投资规模位居前五的是制造业、IT及信息化产业、能源及矿业、医疗健康和金融，分别占比17%、16%、15%、12%、9%。从细分领域看，高端制造业获得PE/VC投资33亿美元，位居制造业细分领域第一，半导体和电池储能技术分别获得PE/VC机构60、68亿美元的投资金额，大幅度领先于同行业其它赛道。

从地区分布来看，PE/VC投资金额排名前十省份相对稳定，共投资473亿美元，占比83%。由于总体金额下降，除上海受去年疫情影响的低基数效应导致的投资金额同比上升外，其他省（市）呈现不同程度下降。此外，江苏PE/VC数量升至全国第一。从城市来看，投资金额前五城市除北上广深外，宜宾两家企业的大额融资带动全市获得42.3亿美元投资额，排名全国第三。

2023年上半年共有276家专精特新“小巨人”企业获得不同轮次的投资，较去年同期下降25%。其中，半导体芯片（39家）、高端制造（37家）、机械设备（33家）数量最多。上半年专精特新“小巨人”

企业共获得PE/VC投资50亿美元，较去年同期下降26%，部分新材料、储能、半导体等细分赛道企业获得大额融资。

退出市场

受并购数量大幅下降影响，退出交易数量较同期明显减少。2023年上半年，PE/VC退出交易数量1,879例，较2022年同期下降26%。其中一季度发生935笔退出交易，同比下降42%；二季度发生944笔退出交易，同比上升4%。

2023年上半年，以IPO方式实现退出的交易1,066例，占比57%，较去年同期提升16个百分点，IPO成为PE/VC退出的主要渠道。

2023年上半年，国内共有222家企业IPO，较去年同期增长15.6%。

PE/VC机构支持的企业在A股IPO的共121家，其中，在创业板、科创板、北交所上市的获投企业合计占比高达93%，较去年同期上升7.6个百分点。

IT及信息化、运输服务和生活服务的回报率为14.9、10.6和7.5倍，领先于其他获投行业。

IPO PE/VC渗透率回落，但仍处于较高水平。2023年上半年，145家上市公司有PE/VC机构背景，IPO PE/VC机构渗透率达65%，较去年同期下降6个百分点。

趋势展望

募资主体的政府化和国资化对基金管理者提出了新的要求

制造业、硬科技等赛道持续活跃，有望吸引更多资本流入

企业上市环境持续优化，预计股权投资IPO退出进一步增加

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