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    电新行业双周报2023年第13期总第13期:国家出台恢复和扩大消费20条措施建议关注新能源乘用车板块

    2023-08-08 11:35:32  |  来源:长城国瑞证券有限公司  |  编辑:  |  

    行情回顾:

    报告期内电力设备行业指数涨幅为3.65%,跑输沪深300 指数1.55Pct。

    电力设备申万二级子行业中电池、风电设备、光伏设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ均在上涨,分别变动6.82%、2.17%、2.17%、1.10%、0.63%,电机Ⅱ下跌1.19%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动9.08%、4.10%。


    (资料图片)

    2023 年初至本报告期末,电力设备行业累计下跌4.93%,沪深300 指数累计上涨3.85%,电力设备行业累计跑输8.78Pct。电力设备的四个申万二级子行业均在下跌,其中光伏设备累计跌幅最大,为16.25%;电机Ⅱ和电网设备分别上涨23.40%和8.83%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌,跌幅分别为0.22%、12.68%。电力设备行业整体表现较差。

    本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内,锂电池行业27 只A 股成分股中有20 只个股上涨,其中保力新涨幅最大,为12.42%。电池化学品34 只A 股成分股中有23 只个股上涨,其中中科电气涨幅最大,为19.59%。

    估值方面,截至2023 年8 月4 日,电力设备行业PE 为21.99 倍,低于负一倍标准差,位于申万一级行业第20 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE 为27.86 倍,位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE 分别为锂电池29.56 倍、电池化学品23.72 倍。

    本报告期,电力设备行业共有24 家上市公司的股东净减持8.06 亿元。

    其中,5 家增持3.26 亿元,19 家减持11.32 亿元。

    截止2023 年8 月6 日,357 家电力设备行业上市公司中有111 家披露了2023 年半年报业绩预告。其中,预告扣非净利润增速为负的有36家,预告扣非净利润增速下限大于等于30%的公司有60 家。

    投资观点:

    国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》,其中提出优化汽车购买使用管理,扩大新能源汽车消费。前者主要包括优化限购、培育二手车市场、鼓励以旧换新、加大汽车消费金融支持力度、改善停车位问题;后者主要包括加强新能源基础设施建设、支持新能源汽车下乡、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免、充电执行居民电价等政策来降低新能源汽车购置使用成本。上述措施也是对此前国家发改委发布的《关于促进汽车消费的若干措施》的高度概括,充分体现了国家对于刺激汽车消费的支持力度,各地区随后纷纷采取快速响应措施。

    未来随着各地响应政策的快速落地,消费者购车和用车的难点有望解决,进而可以提振消费者的购车信心,更好的带动下游整车销量的提升。

    从乘用车数据看,据乘联会初步统计,7 月新能源车市场零售64.7 万辆,同比增长33%,环比下降3%。今年以来累计零售373.3 万辆,同比增长37%,整体呈现增长态势。同时近期各大厂商公布7 月新能源汽车产销数据,比亚迪、蔚来、理想等多个品牌创月度新高,在一定程度上反映了整车消费市场正逐步回暖。未来随着各地对刺激新能源汽消费政策的积极响应,新能源汽车市场三季度有望保持较强的消费韧性,建议关注新能源汽车乘用车板块综合实力较强的整车企业。

    风险提示:

    产业政策落地不及预期;新能源汽车销售潜力不及预期

    关键词:

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