金点策略晨报

【A股大势研判】

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隔夜美股大跌，短期A 股整理蓄势，留意一下节奏一、周三市场综述

周三晨早短信提醒，周二沪深三大指数缩量回踩，权重股休息下，部分题材股有所表现。盘面上看，市场集中拉抬后热点开始发散，在金融地产冲高回落之际，钢铁、电力、煤炭等顺周期板块接力走强。另外，超导等题材股大涨，近期连续调整的AI 概念股也出现反弹。周二大盘3300 点再度得而复失，令投资者不免有所担忧。我们认为，行情并未结束，指数在此位置整理蓄力后仍有再次拉升的可能。周三晨报特意用“市场回踩蓄力，踏准风格节奏”为标题作为提醒。

市场走势如我们所预期，周三早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡回升。

盘面上看，地产产业链以及券商板块一度拉抬下，指数表现抢眼。不过，这种势头随后减弱，尤其是银行板块的走低下直接拖累指数表现。午后，指数继续走低，临近尾盘，略有回升，但力度偏弱。盘面上看，医药股依旧表现不佳，特别是抗疫概念股领跌。

全天看，行业方面，房地产开发、证券、汽车零部件、软件开发、计算机设备等板块涨幅居前，生物制品、船舶制造、旅游酒店、医疗服务、教育、医疗器械、煤炭、银行等板块跌幅居前；题材股方面，超导、租售同权、数字水印、激光雷达、机器视觉等题材股涨幅居前，单抗、创新药、千金藤素、熊去氧胆酸、免疫治疗、生物疫苗等题材股跌幅居前。

整体上，个股涨少跌多，市场情绪回落，赚钱效应一般，两市成交额8360 亿元，截止收盘，上证指数报3261.69 点，下跌29.26 点，跌幅0.89%，总成交额3889.53 亿；深证成指报11104.16 点，下跌39.07 点，跌幅0.35%，总成交额4470.62 亿；创业板指报2218.57 点，下跌5.23 点，跌幅0.24%，总成交额1787.31 亿；科创50 指报968.44点，下跌1.24 点，跌幅0.13%，总成交额503.85 亿。

二、周三盘面点评

一是超导等题材股继续上涨。消息面上，近日韩国一团队发表论文称发现了全球首个常压室温超导体，关于该研究的真假目前还未有定论。8 月2 日，根据财联社的报道，该研究团队的成员表示，论文存在缺陷，系团队中的一名成员擅自发布，目前团队已要求下架论文。另外，又有一家美国公司也宣称发现了室温超导体，并且已经获得相关专利。位于美国佛罗里达州的Taj Quantum 公司发布公告称，该公司已经获得了一项关于室温超导材料的重要专利，这可能意味着该材料将进入生产阶段（未经验证真伪）。

我们认为，目前暂时视为题材股炒作，连续大涨后，明显放量，提醒投资者理性投资，逢高减仓。

二是地产产业链延续强势。近期房地产及下游产业链个股低位连续走强。7 月11日，2023 年下半年策略报告中，我们把房地产板块放在了行业配置的第二位，在之后的晨报中也是反复提醒。消息面上，利好不断，7 月28 日在京召开在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电话会议；同时，北京、深圳、广州相继表态房地产调整优化政策，一线城市的落地细则有望加快出台。7 月21 日，高层会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，把城中村改造与保障性住房建设结合好；更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持；鼓励和支持民间资　　本参与等等。虽然长期基本面受到人口周期、地产周期长期下行的影响偏弱，但短期年度视角来看，销售面积在低基数下或实现小幅增长。预计2023 年全年房地产销售情况会略好于2022 年。特别是房地产龙头公司，此前，随着“三条红线”的落地实施，众多中小房地产商退出行业。A 股房企批量退市加速出清后，叠加政策刺激，房地产市场有望迎来弱复苏，行业“剩者为王”、“强者恒强”的现状将持续深化，优秀企业仍有长期价值，可择机布局。

三是抗疫概念股跌幅靠前。周三千金藤素、熊去氧胆酸、免疫治疗、生物疫苗等抗疫概念股占据跌幅榜。消息面上，全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议近日在北京召开，会议指出，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。

受此利空消息影响，周一医药股集体调整，周二医药股依旧表现不佳。对于医药股的调整无需过分担心，毕竟，目前医药生物市盈率处于历史低位水平，已经具备配置价值。

另外，考虑到我国人口基数大，老龄化进程加快，医药需要旺盛，中长期看具有投资价值。不过，对于前期被爆炒的抗疫概念股，依旧保持规避。

三、后市大势研判

惠誉意外剥夺美国3A 主权信用评级，打击风险情绪，隔夜美股三大指数集体大跌，大型科技股、热门中概股普跌，国内夜盘商品期货多数品种也出现下跌。A 股指数连续拉升后，短期迎来回踩，也在意料之中。经历周二权重股的分化后，周三银行股出现下跌。主要原因是受消息面的影响，银行和外汇管理局下半年工作会议中指出： “指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。”市场的解读可能是，接下来银行大概率要调降存量房贷利率，意味着会降低银行盈利，短期对银行相对利空，所以周三银行股下跌应对。不过，从长期看，假如银行下调存量房贷利率，缓解市场提前还款的压力，在经济回升以及房地产平稳之后，资产质量和盈利能力也会改善。从这个角度看，　　反而是可能的长期的不确定性风险降低，进而增加银行阶段底部的信心。

虽然指数短期回撤，但我们认为行情并未结束，指数在此位置整理蓄力后仍有再次拉升的可能。理由如下：首先，权重股连续大幅走强的概率较低，因此权重板块的回撤实属正常，属于技术性回踩，暂时歇脚后，仍有再次上行的空间，也有利于后面指数的再次上行；其次，稳增长扩内需的举措仍有不断出台的预期，对市场仍有提振和刺激。

市场风格方面，留意一下节奏。7 月下旬随着稳增长持续发力顺周期走强后，接下来科技等题材股也有望发力，对于近期连续调整后的以人工智能为代表的泛TMT 板块也可择低关注。短线高手，可以高抛低吸，在权重股和题材股之间顺滑来回切换。

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