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    晨会纪要

    2023-08-04 08:39:14  |  来源:平安证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片仅供参考)

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    【平安证券】行业深度报告*食品饮料*海外研究系列之一:百年浮沉,美国啤酒迈向多元化发展路径*强于大市20230803研究分析师 : 王萌 投资咨询资格编号 : S1060522030001研究分析师 : 张晋溢 投资咨询资格编号 : S1060521030001研究助理 : 王星云 一般证券从业资格编号 : S1060123070041核心观点 : 进入21世纪,美国啤酒进入存量竞争时代,人均啤酒消费量出现下滑,但经济增长推动了啤酒消费升级,消费者健康饮食的消费理念持续加强,美国啤酒市场逐渐向两大趋势演变:一、多元化:2010年起,精酿啤酒得到快速发展,小型的本土啤酒公司开始创新地推出不同类型的啤酒,如硬苏打水、无醇啤酒等,并逐渐占领市场份额,啤酒行业的集中度有所下降, 2011年Cr3为81%,而到2021年下降至70%,啤酒市场逐渐回归多元竞争格局;二、高端化:各大啤酒公司开启高端化,多款高价位啤酒已超越低端啤酒成为主要销售品牌,推动行业吨价不断提升。基于此,啤酒公司两大发展路径:一、波士顿啤酒公司等,专注于创新新种类啤酒的小而美;二、星座品牌等,打造啤酒、红酒、烈酒多种类酒品牌消费的公司。

    【平安证券】江苏银行(600919.SH)*事项点评*营收表现亮眼,资产质量持续向好*强烈推荐20230803

    研究分析师 : 袁喆奇 投资咨询资格编号 : S1060520080003研究助理 : 许淼 一般证券从业资格编号 : S1060123020012核心观点 : 8月2日,江苏银行发布2023年半年度业绩快报,2023年上半年实现营业收入388亿元,同比增加10.6%,实现归母净利润170亿元,同比增长27.2%。

    江苏银行位列国内城商行第一梯队,良好的区位为公司业务的快速发展打下良好基础。过去两年随着公司新5年战略规划的稳步推进,江苏银行一方面扎实深耕本土,另一方面积极推动零售转型,盈利能力和盈利质量全方位提升,位于对标同业前列。考虑到公司资产质量的持续改善,我们维持公司2023-2025年盈利预测, 对应EPS 分别为2.00/2.37/2.78 元, 对应盈利增速分别为22.0%/18.9%/16.9%。目前公司股价对应23-25年PB分别为0.59x/0.52x/0.45x,维持“强烈推荐”评级。

    【平安证券】芯原股份(688521.SH)*半年报点评*23H1利润高增,不断开拓IP下游应用市场*推荐20230803

    研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001核心观点 : 投资建议:公司是国内半导体IP龙头企业,主营业务为一站式芯片定制业务和半导体IP授权业务。公司产品下游应用广泛,包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等,主要客户包括成熟的芯片设计公司和IDM、新兴的芯片设计公司,以及系统厂商、大型互联网公司等。我国致力打造自主可控的半导体产业链,IP需求不断提升,公司不断丰富IP种类,加强先进工艺IP服务,抢占市场份额,推动业绩增长。我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测分别为1.45亿元、1.81亿元和2.31亿元,2023-2025年的EPS分别为0.29元、0.36元和0.46元,对应8月2日收盘价的PE分别为243.7、194.4、152.3倍,维持“推荐”评级。

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