债券日报：转债市场日度跟踪

市场概况：今日转债随正股下跌，估值环比压缩

指数表现：中证转债指数环比下降0.01%、上证综指指数环比下降0.89%、深证成指指数环比下降0.35%、创业板指指数环比下降0.24%、上证50 指数环比下降0.95%、中证1000 指数环比下降0.18%。

市场风格：小盘成长相对抗跌。大盘成长环比下降0.53%、大盘价值环比下降1.25%、中盘成长环比下降0.41%、中盘价值环比下降0.65%、小盘成长环比下降0.12%、小盘价值环比下降0.49%。

(资料图片)

资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为571.99 亿元，环比减少9.26%；万得全A 总成交额为8369.50 亿元，环比减少12.60%；沪深两市主力净流出250.49 亿元，北向资金净流出50.19 亿元；十年国债收益率环比降低0.82bp 至2.65%。

转债价格：转债中枢环比稳定，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为120.03 元，环比昨日上升0.01%。其中偏股型转债的收盘价为153.83 元，环比下降0.09%；偏债型转债的收盘价为109.20 元，环比下降0.01%；平衡型转债的收盘价为121.60 元，环比下降0.15%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比31.35%，较昨日环比下降0.12pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比28.97%，较昨日下降0.91pct；收盘价在100元以下的个券有9 只。价格中位数为123.69 元，环比昨日上升0.001%。

转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为28.14%，环比昨日下降0.33pct；整体加权平价为88.93 元，环比昨日下降0.56%。偏股型转债溢价率为11.93%，环比上升0.33pct；偏债型转债溢价率为75.03%，环比上升1.17pct；平衡型转债溢价率为26.15%，环比上升0.83pct。

行业表现：今日正股行业指数下跌占比过半，共计20 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为石油石化（-2.05%）、银行（-1.93%）、煤炭（-1.61%）；涨幅前三位行业为房地产（+0.86%）、机械设备（+0.53%）、建筑材料（+0.36%）。

转债市场共计15 个行业下跌，跌幅前三位行业为通信（-0.85%）、美容护理（-0.76%）、传媒（-0.57%）；涨幅前三位行业为轻工制造（+0.98%）、计算机（+0.80%）、机械设备（+0.63%）。

(1) 收盘价：大周期环比-0.14%、制造环比+0.57%、科技环比+0.02%、大消费环比-0.28%、大金融环比-0.08%。

(2) 转股溢价率：大周期环比+0.59pct 、制造环比+0.0064pct 、科技环比-0.046pct、大消费环比-1.2pct、大金融环比-0.14pct。

(3) 转换价值：大周期环比-0.60%、制造环比+0.58%、科技环比+0.18%、大消费环比+0.00%、大金融环比-0.08%。

(4) 纯债溢价率：大周期环比-0.14pct、制造环比+0.83pct、科技环比+0.072pct、大消费环比-0.32pct、大金融环比-0.045pct。

风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

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