有色金属行业周报：韩国团队称实现室温超导 铅需求有望大增

投资要点

(资料图)

铅：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增。7 月22 日韩国研究团队发表论文宣布合成了世界上第一个室温常压超导体，该材料使用一种改性的铅-磷灰石，能够在127℃（Tc=400k）以下表现为超导体。目前，该论文目前尚未经同行评议，亦无人复现成功，但据韩国作者的说法，最快三天就能制备出一批样品，预计下周初步的验证结果就可以公布。需求方面，室温超导意味着超长距离无损耗输电得以实现，这将引起全球电力网络的新一轮的基建狂潮，除此之外超导磁体、超导电缆、超导磁悬浮列车等方面均将有所突破。

黄金：本周金价高位震荡。7 月27 日，美联储如期加息25bp，符合市场预期。结合议息会议上的表述，年内大概率不会降息，但是鲍威尔表示多位FOMC 成员希望2024 年开启降息周期。对此，市场解读本次会议整体态度“偏鸽”，金价随之窄幅上行，美债利率、美元指数下跌，重新定价预期。但7 月27 日晚公布的美国二季度GDP 同比增长2.4%，超预期，一度使金价承压。短期内，金价或将维持高位震荡。

锡：佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。本周沪锡上涨0.36%，LME 库存上升6.86%，较4 月份低点已上涨245.36%，目前已突破去年9 月高点，国内期货库存/社会库存变动为0.27%/0.99%，市场持续累库，价格以横盘为主，主要由于缅甸佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。我们认为，从4 月以来两次政策文件看，8 月政策落地是大概率事件，但文件形式或更加详细，表明佤邦政府执行决心。

铜：本周铜价维持震荡趋势。供应端，除了印尼的发运仍然延迟外，其他海外供应基本维持稳定。铜材加工企业反映本周消费整体依旧没有起色，除周一铜价处于相对低位，订单稍微好转外，后续铜价持续走高，成交仍以长单为主；另贸易商方面，而东北地区贸易商则表示本周成交较上周下降，主要原因或是受巡视事件影响，厂家减少产品在贸易商环节流通，因此造成部分贸易商缺货，导致成交减少。

整体上，供需双弱，但看好国家政策支持以及后续消费转好，铜价中枢有望小幅上行。

铝：电解铝持续复产，下游订单开始好转。供应方面，本周电解铝供应持续增加，主要是云南地区继续释放产能，复产速度较快。需求方面，下游加工企业订单继续好转，加工费继续上涨，部分企业复产，对电解铝的需求增加。实际成交方面，目前铝棒需求较好，相对应的铝锭需求一般，但持货商收紧货源刺激市场，整体需求较为有限。

锂：锂盐供应充足，下游压价明显。供应方面：青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略 有下滑。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，特别是头部企业开工恢复较为明显。需求方面：本周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。

投资建议

建议关注中金黄金、紫金矿业、立中集团、华峰铝业、兴业银锡、锡业股份、中矿资源等。

风险提示：

宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。

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