情绪与估值7月第5期：政策助推情绪回暖 大盘价值估值领涨

(资料图)

指数估值：估值普涨，上证50领涨

宽基指数层面，PE普涨，上证50领涨。PE-TTM历史分位：各指数普涨，上证50领涨17.2个pct，沪深300亦上涨12.4个pct。PB-LF历史分位：各指数普涨，上证50领涨14.9个pct，沪深300亦上涨11.2个pct。风格指数层面，估值普涨，金融、大盘股领涨。PETTM历史分位：各风格普涨，金融领涨12.0个pct，消费亦涨7.1个pct；大盘股领涨11.9个pct。PB-LF历史分位：各风格普涨，消费领涨10.3个pct，金融亦涨6.6个pct；大盘股领涨9.3个pct。

行业估值：食品饮料和医药PE领涨，钢铁PB领涨行业PE：估值涨多跌少，食品饮料和医药领涨。PE-TTM历史分位：各行业涨多跌少，食品饮料领涨13.5个pct，医药亦涨10.2个pct。

PE-G对比：轻工、汽车、电力设备具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，钢铁领涨。PB-LF历史分位：各行业涨多跌少，钢铁领涨11.0个pct，综合金融亦涨7.4个pct。PB-ROE对比：银行、石油石化、煤炭具有性价比。

情绪：交易活跃度提升，两融余额小幅下降

换手率：各指数普涨，沪深300领涨44.4%，上证指数亦涨39.9%。成交额：各指数普涨，上证50领涨42.4%，沪深300亦涨39.6%。

两融余额：截至7月27日，两融余额1.58万亿，环比小幅下降0.60%。融资买入额占比：截至7月27日，融资买入额占全A成交额比例6.62%，环比小幅回升0.08个pct。

ERP：小幅下降

截至7月28日，万得全A风险溢价为4.46%，较7月21日小幅下降0.03个pct。

风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期

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