晨会纪要

(相关资料图)

【宏观】6 月工业企业利润数据点评：如何理解6 月工业企业利润数据？

6 月规模以上工业利润总额同比增速较5 月继续改善，盈利端的持续修复反映工业企业整体效益逐步恢复向好的态势，有助于权益市场定价，营收端依然偏弱或主要与上游原材料价格不断探底有关。相应地，上游成本的下降也带动私营企业利润同比增速的大幅改善。目前工业企业库销比仍处高位，7月政治局会议认为当前经济运行的主要矛盾还是在于国内需求不足，并且将稳增长扩内需摆在了更加重要的位置，预计将有助于下一阶段工业企业库存的去

【宏观】—7 月FOMC 会议点评：美联储内部分歧走阔美联储加息25 个基点将联邦基金利率推至5.25%-5.50%区间。鲍威尔会后表示美联储内部分歧逐步拉大，重点僵持在降息预期，鲍威尔认为通胀长期依然“根深蒂固”，是否要降息需要看到通胀回落到目标区间，但是部分美联储官员认为明年降息的概率加大。我们认为未来两个月的非农和通胀数据似乎变得至关重要，从短期来看，9 月的争议可能集中在是否需要进一步加息以确保通胀继续下去，或者加息是否会对经济造成不必要伤害。

【电子】顺络电子（002138.SH）23H1 业绩点评：消费需求改善叠加新业务放量，23H1 业绩超市场预期

公司发布23H1 业绩，消费复苏叠加车载发力，业绩超市场预期。关注消费类需求复苏进度，汽车/光伏/储能等新兴业务持续放量，我们预计公司23-25年净利润分别为6.03、8.57、11.49 亿元，维持“买入”评级。

【电子】天键股份（301383.SH）23H1 业绩预告点评：业绩超预期，健康医疗成为第二成长曲线

公司发布23H1 业绩预告，业绩超预期。公司作为国内领先的声学厂商，持续创新拓展产业边界，延伸布局健康医疗领域。我们预计公司2023-25 年归母净利润分别为1.41、2.00、3.06 亿元，2023-25 年CAGR 为47.22%。

维持“买入”评级。

关键词：