策略跟踪报告：风险偏好低位回升 交投热度表现分化

(相关资料图)

投资要点：

股债性价比：截至7 月7 日，当月股债性价比日均值为5.84%，比上月高0.05pct。7 月7 日当天，股债性价比为5.93%，较2022 年10 月31 日高点下行1.12pct，较6 月末上升约0.07pct。股债性价比值在4 月下旬至5 月末低位回升，6 月以来呈现震荡态势。

新成立偏股基金份额：截至7 月7 日，2023 年7 月新成立偏股基金共发行25.88 亿份。今年以来，发行份额随着A 股市场走势低位回升后持续震荡。7 月以来投资者情绪依然谨慎，上旬新成立偏股基金份额未有明显抬头，市场信心处于恢复阶段。

ETF 基金变动情况：截至7 月9 日，7 月股票型ETF 份额为11162.03 亿份，环比增加2.72%，同比增加42.37%。从增速看，较上月略有放缓。从趋势看，以ETF 为代表的被动型资产配置热度有所下降。

换手率：截至7 月7 日当周，全部A 股换手率为0.96%，较6月末下行0.05pct，7 月初以来呈现回落态势。按风格分类，与6 月末相比，7 月成长和消费板块换手率下降，其余板块换手率均上升。其中，成长板块换手率下降幅度最大，较6 月末下降0.28pct，消费风格板块换手率较6 月末下降0.14pct。

金融、稳定和周期板块换手率小幅上升，分别上升0.10pct，0.01pct 和0.05pct。按行业分类，计算机（2.73%）、传媒（2.58%）和汽车（2.40%）换手率居前，银行（0.12%）、石油石化（0.18%）和交通运输（0.42%）换手率较低。

两融交易情况：截至7 月7 日当周，两融交易额占总成交额比重为7.66%，融资净买入额占总成交额比重为0.06%，当月融资净买入额占比略有改善。

股指期货升贴水情况：截至2023 年7 月7 日，上证50 指数期货贴水0.84%；沪深300 指数期货贴水0.51%；中证500 指数期货贴水0.18%。从走势看，7 月以来，上证50、沪深300指数期货贴水幅度有所收窄。

超买超卖情况：截至7 月7 日当周，超买超卖指标收报-2030家，近期波动幅度有所增大。

风险因素：历史数据不能完全代表未来预期；选取指标不能代表市场情况；指标统计偏误。

关键词：