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    晨会纪要

    2023-07-10 10:35:15  |  来源:兴业证券股份有限公司  |  编辑:  |  


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    今日重点推荐

    宏观:20230709-美鹰,欧也鹰-全球央行追踪第二十一期市场对7 月FOMC 会议的加息预期较上周抬升,6 月会议纪要维持鹰派,大超预期的ADP 就业一度令11 月加息预期抬头,但非农数据不及预期令市场回归再加一次的预期;欧元区制造业继续萎缩,但市场紧缩预期仍坚定;日本为稳定经济仍维持货币宽松,但工资增长问题不容忽视。

    美国:货币政策会议纪要维持鹰派,7 月加息预期接近充分。联储FOMC纪要发布,维持鹰派管理。

    风险提示:通胀持续性超预期,全球货币政策收紧超预期,金融风险加剧。

    宏观:20230707-美国:库存周期下的地产异动-卓泓等近期美国地产数据有企稳回升迹象,市场开始关注新一轮美国地产周期是否已经开启。本文对美国地产市场多重数据交叉剖析,探索地产回温的持续性。高利率环境下,美国新房与二手房出现供给和库存的分化。2022 年联储加息推升抵押贷款利率,美国地产市场需求端新房、二手房均降温,但供给端差异导致库存出现分化;二手房:卖家置换新房的利率成本高,供给持续短缺,库存维持低位;新房:供给弹性差,需求走弱导致库存不断上升;22 年Q4 迄今的新屋销售回温:地产商主动去库存带动的小周期。

    风险提示:美国金融条件超预期收紧,金融体系出现系统性风险。

    宏观&交运:生产继续回暖,专项债发行提速——宏观&交运大数据系列周报第五十六期-20230709

    资产表现:本周国内债市分化,短债上涨长债下跌;商品上涨,权益同样分化,周期股和稳定股领涨,消费股和成长股领跌,整体有一定下跌。工业生产:生产继续改善,价格整体回暖。基建、地产投资:基建、地产投资或有改善。地产销售:国内一、二手房成交均出现季节性回落,距离近年成交中枢有一定差距,一线城市差距相对较小。人员出行:旅游消费继续复苏。出口相关:本周离港集装箱载重回升,综合运价指数继续回落; 6 月主要发达经济体、新兴经济体经济景气均有所收缩。财政金融:月初票据利率有所上行。生产继续回暖,专项债发行提速。

    风险提示:国内外经济形势及政策调整超预期变化。

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