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《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》征求意见稿发布，CCER 重启取得关键性进展

(资料图片)

事件：2023 年7 月7 日，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），CCER 重启取得关键性进展。

投资分析意见：CCER 重启有望为林业碳汇、甲烷减排、可再生能源、节能增效等方向提供额外收益，建议关注永安林业、东珠生态、芯能科技、南网能源、山高环能、上海环境、绿色动力。

风险提示：CCER 政策出台进度不及预期。

（联系人：查浩/莫龙庭）

2023 下半年卫星互联网产业投资策略：站在星辰大海之始，探卫星互联网商业模式

卫星互联网常指以大规模组网形式运行的低轨道卫星（LEO）星座。我国加速推进，建设确定性毋庸置疑。商业模式：天地互连想象力广阔，拓展人类活动区域边界。焦点问题一：投资节奏。卫星制造、发射先行；卫星运营、卫星终端跟随。

焦点问题二：手机直连卫星。星地融合通信的重要组成和必然方向。

风险提示：卫星互联网建设进度存在不确定性，卫星单星成本下降幅度可能超预期，应用端成熟时间存在不确定性。

（联系人：刘菁菁）

轻工消费行业2023 年中期策略报告：寻求确定性Alpha，关注模式升级再造

1）家居：关注中长期刚需增长韧性，头部企业通过渠道延伸，扩品类，穿越周期；短期家居行业估值降至底部，23 年竣工改善支撑业绩，增配具备业绩确定性的低估值优质家居标的。

2）轻工消费：消费和经济有望改善，核心资产价值回归。

3）出口：中国制造对接全球需求打开成长空间，价值链向上延伸提升盈利水平；推荐细分高景气赛道及跨境电商标的。

4）包装：原材料价格回落，需求端有望逐步改善。

核心假设风险：消费持续表现疲软、地产政策波动、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动的风险。

（联系人：屠亦婷/黄莎）

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