5月份民航数据点评：国营航司维持复苏 暑期旺季值得期待

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暑期旺季在即，暑運或實現量價齊升

端午期間航班恢復符合預期。從航班架次來看，2023年端午假期國內日均航班量超1.3萬架次，較2019年端午節假期提升15.9%，國際航班恢復至2019年同期43%；從旅客人數來看，交通運輸部資料顯示，端午期間民航預計發送旅客534萬人次，比2019年同期增長3.0%；從機票價格來看，端午假期境內單程機票較今年“五一”下降約20%，出境單程機票含稅均價比“五一”降低約6%，端午擁擠度有所下降，主要是因為：一方面“五一”旅遊需求集中釋放，另一方面今年端午較2019年更臨近暑期，部分需求延後釋放。

暑運旺季有望迎來量價齊升。作為防疫放鬆後的首個暑運，居民出行需求較為旺盛。民航局預測，今年暑運國內航班量、運輸人次較2019年分別增長11%、7%；票價方面，據航班管家，截至6月25日，今年暑運經濟艙平均票價超1200元，較2019年同期提升近三成，今年暑運或迎來“量價齊升”。此外，基於seirs模型的預測顯示，2023年新冠第二波疫情高峰發生在6月底，疫情擾動或於暑運期間逐步消退。

優選春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）春秋航空：2023年一季度實現營收38.63億元，YOY+63.65%；歸母淨利潤錄得3.56億元，扣非後淨利潤3.41億元，成功實現扭虧為盈。伴隨飛機利用率提升，公司單位噸公里成本將繼續下行，我們預計公司業績恢復速度將持續領先。

吉祥航空：2023年公司一季度實現營收44.42億元，YOY+78.67%；歸母淨利潤錄得1.65億元，扣非後淨利潤1.611億元，成功實現扭虧為盈。公司計畫2023年淨增加12架飛機，保持運力擴張的同時積極拓展一線機場資源，業績有望實現快速增長。

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