信息：建材行业：需求增长+成本回落 中硼硅玻璃景气度有望回升

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需求增长+成本回落，中硼硅玻璃景气度有望回升。我们假设第七、八批中标的注射剂销量分别会在其中标两个季度后增长100%，未中标品种销量会在两个季度内减少80%。其他批次的销量保持稳定。在此假设下，我们预计23H1 和23H2 样本医院采购注射剂使用的中硼硅玻璃分别为28.0 和29.5 亿支，YoY+23.6%和+17.6%，全年可达57.4 亿支，YoY+20.5%。在第七、八批集采共同推动下，行业增速有望回升。2021 年以来，纯碱价格一直保持高位，今年5 月随着远兴能源大规模产能投放，有效供给增加，纯碱价格明显调降。纯碱作为重要的原材料，对药用玻璃毛利率有明显的影响。回溯历史，我们发现山东药玻毛利率和纯碱价格有明显的负相关性。随着近期纯碱价格的回落，药用玻璃企业毛利率有望提升。中硼硅药用玻璃增速有望提升，成本端由于纯碱价格下调有望回落，有利于药用玻璃的成本控制和市场价格的竞争力提升。考虑到国内中硼硅布局加速，预计2023 年中硼硅药用玻璃整体规模增速相比2022 年将有所提升。在需求增长叠加成本回落背景下，中硼硅药用玻璃整体景气度将有望回升。

本周市场回顾：本周（2023/6/12-2023/6/16）建材板块（中信）指数涨幅2.67%，相对沪深300 收益为-0.6%。年初至今，建材板块收益率为-5.1%，相较沪深300 超额收益率为-7.4%。上周优选组合收益率为3.5%，相较建材指数超额收益率为0.8%，累计收益率/超额收益率11.04%/29.00%。

建材周度数据概述： 本周全国浮法玻璃均价108 元/ 重量箱， 环/同比变化-0.9%/+14.0%；库存5083 万重量箱，环比下降2.8%，同比下降25.3%。本周全国主流缠绕直接纱均价4025 元/吨，环比下跌0.4%；电子纱均价7800 元/吨，环比下跌2.5%。本周全国水泥市场平均成交价为398 元/吨，环比下降1.5%。本周水泥出货率58.9%，环比上升4.2%；库容比72.0%，环比下降0.6％。本周消费建材原材料中，沥青均价5119 元/吨，环比下降0.6%；PVC 均价5686 元/吨，环比下降0.3%。

传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括，伟星新材（002372，未评级）， 坚朗五金（002791，未评级），兔宝宝（002043，未评级）

新型建材领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份（603688，买入），凯盛科技（600552，买入）， 壹石通（688733，增持），福莱特（601865，未评级），亚玛顿（002623，未评级）。

建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3 年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急（603300，买入）；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构（002541，增持）。

下周建议关注： 东鹏控股（003012， 买入）， 三棵树（603737， 未评级）， 科顺股份（300737， 买入）， 山东药玻（600529， 增持）， 力诺特玻（301188， 买入）， 公元股份（002641，未评级）

风险提示

基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动

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