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    新能源车购置税政策点评:购置税政策超预期 重视电动车产业机会

    2023-06-25 18:15:01  |  来源:国泰君安证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (相关资料图)

    本报告导读:

    本次新能源车购置税减免政策的延续力度超市场预期,更好的稳定了车市预期,巩固和扩大新能源汽车的发展优势,推动电动车“平价”时代的更快到来。

    摘要:

    投资建议:我 们认为,当前时点对于行业不用过于悲观,无论是短期新能源下乡的销量催化和中长期天花板的打开都将进一步催化市场。

    建议关注:1)电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额,推荐标的:宁德时代、亿纬锂能,受益标的,国轩高科;2)材料环节从供不应求到供过于求,优选有望率先出清的细分环节,推荐标的:新宙邦,受益标的:科达利;3)在政策指导下增长强劲的充电桩环节,推荐标的:盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。

    财政部、税务总局和工信部6 月21 日联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》,对购置日期在2024 年1 月1日至2025 年12 月31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税,其中,每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元;对购置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税,其中,每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元。据财政部初步估算,实行延长政策2024-2027 年减免车辆购置税规模总额将达到5200 亿元。

    购置税减免政策超预期。我国新能源车购置税减免政策原定于23 年底退出,作为稳定经济的重要抓手,此前市场对新能源刺激政策早有预期,但本次公布购置税减免时限长达4 年仍超市场预期。我们认为,政策的充分支持为电动车行业提供了更好的平稳过渡,巩固和扩大新能源汽车的发展优势,新能源汽车销量需求有望上修。

    购置税优惠下电动车“平价”更快推进。根据中汽协数据,2023 年1-5 月30 万及以下价格带新能源车占比新能源乘用车销量达72%,以免税额不超过3 万元计相当于10%优惠。考虑到:1)23 年1-5 月我国30 万及以下乘用车占整体汽车市场81%;2)供给端各车企加大新能源车车型推出力度;3)锂电产业链持续降本,我们认为此次购置税优惠延续有望推动电动车与燃油车“平价”时代更早到来,关注渗透率斜率迅速抬升。

    风险提示:经济复苏进度不及预期,锂电材料价格剧烈波动

    关键词:

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