医药行业：掘金千亿减肥市场 GLP-1产业链乘风起航

(相关资料图)

减肥市场方兴未艾，GLP-1类药物空间广阔

肥胖易导致高血压、高血脂、糖尿病、痛风、脂肪肝等一系列疾病，当前已成为严重社会健康性问题。世界肥胖联盟预测全球超重或肥胖人数将由2020年26亿增加至2035年40亿，沙利文预计2030年全球减肥药物市场有望突破110亿美元。减重药物经历多次迭代， 利拉鲁肽、司美格鲁肽等重磅GLP-1类单品的推出直接重塑降糖减重药物市场格局。当前全球GLP-1类药物迎来研发、申报爆发期，我国已有超百款GLP-1类药物进入临床阶段。随着口服司美格鲁肽、双靶点替尔泊肽的获批上市和信达、礼来等企业研发进展的突破，GLP-1类药物展现出持续孕育重磅品种的潜力，未来向口服、长效、多重获益的方向发展，空间广阔。

GLP-1类减肥药物的持续扩容推动相关多肽药物API及CDMO需求。多肽类药物的壁垒在于合成的过程控制、批次产品的质量和纯度以及大规模生产成本控制。同时涉及复杂的分离纯化以及初级、高级结构鉴定，对相关企业工艺技术能力及资金储备要求较高。下游药物市场扩容有望推动上游原材料（氨基酸、化学试剂、树脂等）以及相关API及CDMO企业的需求提升。具有技术平台优势、合规GMP产能、项目交付经验的相关公司有望受益。

推荐具备技术平台优势、管线布局领先的优质公司

维持华东医药、恒瑞医药、信达生物、药明康德、凯莱英“增持”评级，其他受益标的：九洲药业、蓝晓科技、诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业

关键词：