全球即时：金融周报(第二十四周)：MLF利率调降 稳经济政策可期

本周观点：MLF 利率调降，稳经济政策可期

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交投逐步回暖，政策利好可期，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。

交投逐步回暖，日成交额连续3 个交易日破万亿。国常会召开后，围绕经济刺激和资产市场改革政策有望进一步落地，看好市场修复+政策优化下的券商板块机遇。5 月社融同比少增，信贷结构优化。政策利率先后调降，有助于降低银行同业负债成本，引导贷款利率进一步下调，提振实体融资需求。

我们认为2023 年销售复苏确定性强，在后续业绩的催化下，估值修复概率大，建议投资者积极布局保险龙头。

子行业观点

1）证券：交投逐步回暖，日成交额连续3 个交易日破万亿。后续围绕经济刺激和资产市场改革政策有望进一步落地，看好市场修复+政策优化下的券商板块机遇。

2）银行：5 月社融、信贷同比少增，主要受票据规模收缩及政府债高基数拖累。上周OMO、SLF、MLF 利率先后调降10bp，政策利率下调有助于降低银行同业负债成本，引导贷款利率进一步下行，提振实体融资需求。

3）保险：上周保险股涨跌互现，我们认为2023 年销售复苏确定性强，在后续业绩的催化下，估值修复概率大，建议投资者积极布局保险龙头。

重点公司及动态

1）证券：推荐优质龙头如中信证券、业绩弹性大和财富特色券商，以及低估值且基本面稳健的央国企券商。

2）银行：推荐优质中小行，如宁波银行、常熟银行，以及低估值国有大行。

3）保险：推荐优质行业龙头。

风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。

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