全球简讯:高收益债策略周报2023年第22期：银行间债券市场发行进一步规范 高收益债净价指数延续上行

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CCXI 高收益债券财富指数周度走势：上周，指数延续上涨，涨幅较前值小幅收窄，6 月9 日指数为147.94，较前期上涨0.157%。

高收益债：据媒体报道，近日银行间债券市场自律组织下发了关于规范债券发行业务征求意见稿，表示将进一步明确银行间债券市场发行操作规范，以加强发行业务自律管理，推动债券市场高质量发展。结合此前私募基金备案新规和交易商协会严查债市违规行为，监管部门已从发行人、承销商和投资者等多方面加大对债券市场违法违规行为查处力度，不断净化市场环境，维护市场正常运行秩序，对于高收益债而言，弱资质主体发债难度或加大，关注再融资受阻和结构化产品爆仓对发行人信用资质的负面影响。

一级市场：发行规模基本持平，发行利率明显上行

发行情况：上周已出结果的高收益债券共计33 笔，发行总额232.49 亿元，与前值基本持平；加权发行利率为7.04%，较前值上行16BP，加权信用利差为505BP，较前值上行26BP。

二级市场：净价指数延续上行，成交规模明显增多

运行情况：上周，CCXI 高收益债券被动型净价指数继续上涨。1）从主体类别看，非国有企业继续领涨；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数多数上涨，云南、天津涨幅较高；产业债重点行业净价指数多数上涨，房地产、金融涨幅居前。

成交情况：上周，高收益债成交906.16 亿元，较前值增加19.25%，占二级市场狭义信用债成交总额的9.62%，较前值增加0.51 个百分点。1）从成交量价看，投资型高收益城投债成交规模明显增多，投机型高收益债中万达商业新增股权冻结舆情；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为12.17%，较前值减少1.39 个百分点。

风险关注：信用风险溢出效应 政策超预期收紧

债市风险动态

“20 天盈01/20 天盈02”回售本金兑付展期。

“21 恒大01”利息兑付展期。

“21 宝龙MTN001”本金兑付展期。

上海全筑控股集团股份有限公司、蓝盾信息安全技术股份有限公司主体及债项评级下调。

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