晨会聚焦

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重点关注

【策略研究】2023 年中期策略*王君 徐沛东 郭晓希 徐亚 高天然。重回成长主线，A 股乘势而上。

【银行】银行业2023 年中期策略*林媛媛。第一，高胜率低赔率的经济预期差交易。当前对于房地产、城投和经济长期担忧趋于充分，在行业风险充分显现后，行业面临调整的可能性减弱，股价筑底，行业整体可能受到负面市场冲击有限，赔率低。下半年经济修复和政策好于预期可能性高，胜率不低。

第二，低利率环境下，高股息持有价值只在极端上行和下行危机中可能受到影响，否则股息价值主线仍持续，直至估值上升至股息大幅降低时结束。第三，基本面变化，让利政策转变，息差或持续推动基本面边际改善。综合以上分析，我们持续看多银行股投资，并仍建议组合持有。第一，高股息持续推荐农业银行、邮储银行等大行。第二，经济预期改善+估值低位，招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行等估值接近历史低位，价值凸显。第三，城商行推荐：长沙银行、杭州银行、江苏银行等。

【电力设备】新能源汽车行业2023 年中期投资策略*李可伦。2023 年全球新能源汽车持续高景气发展，销量有望创新高，带动产业链需求高增长。在原材料价格持续回落的情况下，产业链利润面临重新分配，各环节走势或面临分化；动力电池和中游材料领域新技术有望逐步提升渗透率，带动产业链技术升级，维持行业强于大市评级。

【房地产】房地产行业2023 年中期策略*夏亦丰 许佳璐。核心指标预测：

我们预计2023 年销售面积同比增速+1.4%，销售金额同比增速+5.4%；房地产开发投资额同比增速-2.3%；新开工面积同比增速-5.1%；竣工面积同比增速+7.0%。

【传媒】传媒行业2023 年中期策略*卢翌。我们认为，2023 年下半年传媒互联网基本面向上趋势明确，AIGC 等新技术概念将继续成为传媒板块行情的主要驱动力。长期来看，AI 无疑是新一轮科技革命的起点，后续围绕生成式AI 的创新仍将快速发展。建议关注当下阶段基本面弹性较大并且AIGC/虚拟现实等新技术应用潜力较大的行业或标的。

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