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【趋势展望】

创业板新低，转机何时到来？

(资料图片仅供参考)

7 日，大小指数走势再度分化，沪指全天横盘震荡，创业板指低开低走，午后一度跌近2%，创1年多以来新低。两市成交8145亿，较上个交易日缩量1230亿。

结构上看，“AI+”强势回归，传媒、算力方向领涨。旅游酒店、影视、餐饮等板块涨幅居前。医疗信息化方向全天表现较好。但锂电、光伏、风电等新能源赛道集体下挫，宁德时代重挫逾5%。

不难发现， 近期新能源赛道股持续调整，这一现象可以从两个方面来理解 ：

一方面，据媒体报道，摩根士丹利将下调宁德时代目标价至180元。宁德时代作为赛道股风向标，其负面舆情无疑也会压制整个新能源方向的市场偏好。

另一方面，近期市场主线主要演绎两个逻辑：一是博弈稳增长预期，地产链、基建链迎来超跌反弹；二是中长期产业趋势，“AI+”与数字经济主线反复活跃。 相比之下，新能源赛道股虽然政策利好不断，但在风格层面并不占优 。

短期来看，新能源赛道股在快速回调后，不排除会有超跌反弹，但持续性预计不强，板块中期颓势的扭转需要产业层面的积极信号，比如技术突破、终端数据回暖等。

而 没有赛道股的企稳，创业板也很难真正“雄起” 。

除了赛道股，7日另一个市场焦点便是5月贸易账。

海关总署数据显示，5月进、出口双双下滑，显示贸易景气度仍不稳定。其中，出口降幅更为显著，带动贸易顺差缩窄，预计人民币汇率将再度承压。

宏观疲弱的背景下，指数在短期内也难有亮眼表现。预计短线沪指将继续在3200点关口震荡筑底，继续跟着政策信号博弈结构性机会。

配置上， 地产链（地产、建材、家电） 是本轮稳增长政策的重心，短线调整后可以积极关注。

可选消费方向延续轮动式反弹，重点关注具备补涨潜力的 酿酒、医美、消费医疗（眼科、口腔） 等方向。

汽车链（整车、零配件） 受出口数据催化，短线或有修复。

另外，持续关注“AI+”与数字经济方向的轮动机会，比如 游戏、算力 等。

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