周观REITS2023年6月第1周：中金湖北REIT发售在即 REITS市场下行

【资料图】

投资要点：

中金湖北科投光谷REIT 将于6 月5 日起发售。5 月30 日晚，中金湖北科投光谷产业园封闭式基础设施证券投资基金（基金简称：中金湖北科投光谷REIT）公告显示，中金湖北科投光谷REIT 将于6 月5 日起发售，募集基金份额共计6 亿份，认购价格为2.625 元/份。若本次发售成功，预计募集资金总额为15.75 亿元。

市场表现方面，本周REITs 市场下行。大类资产方面，中证REITs 指数下跌4.62%，REITs 总指数下跌3.98%，产权REITs 指数下跌4.23%，经营权REITs 指数下跌3.56%。大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深300 指数4.26 个百分点，跑输中证全债指数4.11 个百分点，跑输南华商品指数5.50 个百分点。REITs 细分类别方面，华夏中国交建高速REIT、中金安徽交控REIT、中金普洛斯REIT 领跌，涨跌幅分别为-8.13%、-6.99%、-5.97%。本周大宗交易成交额总计8315.27 万元，成交价较前一日收盘价平均折价1.70%。其中5 月29 日REITs 大宗交易成交额为199.99 万元，成交价较前一日收盘价平均折价2.55%，5 月30 日REITs 大宗交易成交额为7105.35 万元，成交价较前一日收盘价平均折价2.53%，6 月1 日REITs 大宗交易成交额为1009.93 万元，成交价较前一日收盘价平均折价0.02%。

相关性方面， REITs 指数方面，近250 日中，中证REITs 指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.21、0.02 和0.06；产权REITs 指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.18、0 和-0.02；经营权REITs 指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.17、0.05 和0.09。近20 日中，与中证REITs 指数相关性最高的指数为中证全债，相关系数为0.294。REITs 内部相关性方面，近250 日中，仓储物流REITs 和产业园区REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为0.73。近20 日中，生态环保REITs和能源设施REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为0.9。REITs 细分类别方面，近250 日仓储物流REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为0.07、0.22、0.2 和0.19。近20 日能源设施REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施REITs 和对应板块之间的相关系数分别为-0.42、0.32、0.14、-0.02、0.3 和0.24。REITs 对应个股表现方面，近250 日中，红土创新盐田港REIT、中航首钢绿能REIT 和华夏越秀高速公路REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.09、0.08 和0.08。近20 日中，嘉实京东仓储基础设施REIT、富国首创水务封闭式REIT 和华夏杭州和达高科产园REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.3、0.15 和0.09。

流动性方面。成交额方面，本周REITs 总成交额（MA5）为2.25 亿元，环比上周上升4.9%，产权和经营权成交额（MA5）分别为1.09 和1.16 亿元，环比上周分别变化了0.1%和9.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs 本周的MA5 成交额分别为0.61、0.43、0.22、0.2、0.1、0.69 亿元，环比上周分别变化了-5.6%、-11.0%、21.3%、-9.5%、8.8%、32.8%，其中本周MA5 成交额最大的REITs 类型是交通基础设施，占比30.6%。成交量方面，本周REITs 总成交量（MA5）为0.49 亿份，环比上周上升9.3%，产权和经营权成交量（MA5）分别为0.34 和0.15 亿份，环比上周分别变化了7.2%和14.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs 本周的MA5 成交量分别为0.2、　　0.05、0.06、0.08、0.02、0.09 亿份，环比上周分别变化了6.0%、-7.9%、30.5%、-6.4%、9.3%、36.5%，其中本周MA5 成交量最大的REITs 类型是园区基础设施，占比40.4%。换手率方面，本周REITs 换手率为3.7%，环比上周上升0.3%，产权和经营权换手率分别为4.2%和2.6%，环比上周分别变化了-3.4%和36.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs 本周的MA5 换手率分别为4.4%、5.2%、1.9%、4.9%、2.8%、2.6%，环比上周分别变化了-0.3%、-10.3%、16.3%、-7.1%、11.0%、47.2%。

估值方面，平安广交投广河高速REIT 的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施REITs 中，建信中关村产业园REIT 的PV 倍数最小，为0.79；博时招商蛇口产业园REIT 的估值收益率最高，为6.32%。能源基础设施REITs 中，中信建投国家电投新能源REIT 的PV 倍数最小，为1.07；中航京能光伏REIT 的估值收益率最高，为6.43%。仓储物流REITs 中，中金普洛斯REIT 的PV 倍数最小，为1.04；中金普洛斯REIT 的估值收益率最高，为5.8%。保障性租赁住房REITs 中，华夏基金华润有巢REIT 的PV 倍数最小，为1.02；华夏基金华润有巢REIT 的估值收益率最高，为5.71%。生态环保REITs 中，富国首创水务封闭式REIT 的PV 倍数最小，为1.18；中航首钢绿能REIT 的估值收益率最高，为6.06%。交通基础设施REITs 中，华夏中国交建高速REIT 的PV 倍数最小，为0.61；平安广交投广河高速REIT 的估值收益率最高，为10.8%。

风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。

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