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    世界通讯!5月宏观数据预测:经济复苏节奏或暂时放缓

    2023-05-31 19:20:15  |  来源:兴业证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    【资料图】

    工业恢复节奏或放缓。5 月制造业PMI 走弱,同时工业相关的高频数据,比如高炉开工率、石油沥青开工率等回落,指向工业恢复力度或有所放缓。固定资产投资方面,基建投资或进一步落地,地产投资预计继续面临压力。

    消费增速读数或仍偏高。五一假期出行人数、票房、重点零售和餐饮企业销售额等指向消费活力或继续释放,再考虑基数因素,5 月社会消费品零售同比读数或仍明显偏高。

    新旧动能切换或支撑出口。预计出口短期回补因素或消退,但经济体结构以及产品结构的切换(详见5 月11 日报告《外需大变局:“新旧”动能的切换》),可能在中长期支撑出口。

    社融或积极支持实体经济。4 月社融相对一季度有所走弱,5 月份或改善,积极支持实体经济。

    CPI 同比或企稳。5 月高频猪肉批发价格略跌,油价下跌;预计CPI 同比可能略升。PPI 方面,5 月高频原油价格下跌,国内钢铁、水泥等价格下跌,再考虑基数因素,预计PPI 同比降幅或进一步扩大。

    风险提示:国内外经济、政策形势等超预期变化。

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