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    固定收益:发债区县财力与资金用途梳理

    2023-05-31 15:19:50  |  来源:华安证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    多少个县财力不及 50 亿?

    在全部2843 个县级行政区中,累计271 个区县2022 年一般预算收入不低于50 亿元。分区域来看,江苏与浙江两地50 亿及以上的区县数量相对较多,分别有48 个与45 个,超过20 个的地市还包括山东(30 个)与广东(25 个);从比重来看,上海市辖16 区县一般预算收入均超过50 亿元,占比100%,其次分别为北京(69%)、江苏(51%)与浙江(50%),云南、黑龙江与广西等8 省暂无50 亿以上区县。

    哪些区县只能借新还旧?

    在全部833 个发债区县中,累计388 个区县在2022 年存在发债记录(暂不统计企业债),其中150 个区县仅发行过用于本品种借新还旧的债券,占比39%。具体来看,2022 年388 个区县存在发债记录,其中150 个区县仅发行过借新还旧债,占比39%,比重较2021 年大幅增加约31 个百分点;仅53 个区县发债资金可用于项目建设或补充流动资金,占比14%,较2021 年大幅减少43 个百分点。

    低于50 亿的区县是不是之前就只借新还旧?

    在2022 年存在发行记录的388 个区县中,有202 个区县一般预算收入低于50 亿元,其中112 个区县发债资金用途不限于借新还旧,占比55%。具体来看,202 个低于50 亿元的发债区县中,90 个区县仅发债资金仅可用于借新还旧,占比44.6%,100 个区县可用于偿还有息债务,占比49.5%仅12个区县可用于项目建设或补充流动资金,占比5.9%。

    风险提示

    城投债技术性违约风险,数据来源失真风险,数据处理有误。

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