互联网传媒行业：5月游戏版号下发 百度即将推出文心大模型3.5 全球热推荐

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核心观点：

游戏：5月游戏版号下发，三七、吉比特重点游戏过审。

互联网：5月26日，百度CEO李彦宏在2023中关村论坛上表示，百度很快会正式推出文心大模型3.5版本。

AI+&数字经济：5月26日，工业和信息化部党组成员、副部长王江平在2023中国国际大数据产业博览会上表示：（1）前瞻布局AI、web3.0、先进计算、6G等未来产业。（2）加快数据要素市场培育，构建数据基础制度，推动建设全国统一的数据登记平台、数据资产评估服务平台。

互联网：据晚点LatePost，腾讯副总裁林松涛将接替黄凌冬出任虎牙董事长，还将继续负责腾讯的应用宝业务，向腾讯 COO 任宇昕汇报。

AI：根据七麦数据，ChatGPT APP上线前三日的每日下载量从28.8w冲高至5/21峰值的34.8w，5/26下载量仅为21.0w；根据Similarweb，网页端访问量及活跃用户数自4月底也呈波动下滑趋势。

投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会。（1）本周快手、网易、美团、微博等公司陆续发布1季报，利润均超预期，体现降本增效的持续性。我们预计大部分业态在2Q收入复苏趋势加速，品牌广告恢复斜率较预期缓慢。头部公司建议关注腾讯控股、快手-W、美团-W；稳定格局带来盈利模型改善的爱奇艺、云音乐和腾讯音乐；中小盘建议关注港股游戏板块中受益于新游戏拉动业绩的IGG。（2）5月游戏版号维持稳健发放，我们看好AI对游戏供需的革命性贡献，对游戏行业业绩落地充满信心。标的方面，我们推荐产业实力强劲，分母端改善的腾讯控股、网易-S；推荐具备较强研发及发行实力的A股游戏公司，重点推荐三七互娱、吉比特、巨人网络、恺英网络、姚记科技、盛天网络、神州泰岳、完美世界、紫天科技、电魂网络等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒、兆讯传媒；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。

（4）教育板块建议关注AI+教育以及教育数字化方向，推荐关注新东方、新东方在线、视源股份（复苏&政策利好）、佳发教育、盛通股份等相关个股。（5）关注生成式AI的技术、产品和监管落地情况。教育版权关注中国科传、南方传媒、中南传媒、凤凰传媒、中国出版等；文学版权关注阅文集团、中文在线、掌阅科技；动漫版权关注光线传媒、上海电影、汤姆猫、奥飞娱乐等；图片版权关注视觉中国。（6）AI+方向，推荐持续关注相关产品商业化的AI+游戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。

风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。

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