速读:晨会焦点
2023-05-25 10:28:28 | 来源:中国国际金融股份有限公司 | 编辑: |
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【今日焦点】
海外市场:海外策略
加息末期和银行风波下的美股盈利 ——美股1Q23 业绩回顾美股市场2023 年一季度业绩已基本披露完成。增长趋势:盈利增速依然为负;交运、可选消费领先,硬科技回落;金融转正,能源显著回落。需求与成本:收入增速继续回落,但成本改善推升利润率。增长质量:ROE 继续回落;现金流趋弱,发债环比抬升,在手现金基本持平;资本开支及回购均回落。银行业风险:部分中小银行仍有风险暴露,非系统风险仍是基准假设。就业市场:裁员潮仍在进行,结构上从科技、金融和零售已逐步扩散到制造业甚至休闲服务业。库存情况:增速回落至单个位数,绝对规模疫后首度回落;零售持续去库,半导体再创新高。前景展望:短期暂避锋芒,中期衰退交易兑现后转向成长股。
**李赫民,分析员,SAC 执业证书编号 S0080522070008,SFC CE Ref: BQG067;刘刚,分析员,SAC 执业证书编号S0080512030003,SFC CE Ref: AVH867
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