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    天天热消息:餐饮行业跟踪报告:后疫情时代餐饮行业变化:集中度提升 结构分化

    2023-05-25 08:16:31  |  来源:华创证券有限责任公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    回归净开店,连锁化率持续提升:由于从事餐饮行业门槛较低,前期投入也远小于酒店等行业,导致行业进出较为容易,供给收缩并不明显。根据番茄资本数据,2020-2022 年末全国餐饮门店数量分别为879/863/775 万家,同比-12.01%/-1.82%/-10.2%,2023 年3 月,全行业门店数回升至788 万家,相比2022 年末净增加13 万家,且一季度属于餐饮拓店淡季,全行业在复苏预期下出现连续三年供给收缩后的单季度净开店,叠加餐饮门店是有现金流的行业中经营壁垒最低、最适于夫妻店进入的业态。“找营生”(找现金流)逻辑支撑了小业主开店,而翻牌进入大连锁,可以获得知名度、更好的菜单管理、统一的流量投放,甚至外卖平台更低的扣点支持。

    平均单笔融资金额在21 年达到高点,此后一级市场冷却:从餐饮行业投融资历史来看,2015-2016 年行业融资数量最多,分别达到307 起和265 起,2012年后平均单笔融资金额有所增加,2021 年单笔融资金额达到最高,为3.53 亿元,一级市场资金催熟餐饮连锁。

    辣+甜=口味密码,大单品+短菜单=复制准备:随着餐饮供应链更加成熟,出现更多以某个单品为特色的餐饮品牌,走大单品+少sku 路线,产品口味成瘾性强,酸鲜辣+甜成为创业密码,核心单品供应链的成熟推动了品类的连锁化(如牛蛙的绿色养殖),且口味容易通过复合调味料统一调配,门店减少备菜步骤和后厨面积。

    渠道来看,线下开店更加向商圈集中,通过锁定家庭客/年轻族群控制客单价,线上外卖占比持续提升,但新渠道,比如外卖平台和抖音/小红书网红探店模式也在逐步出现。抖音平台:生态体系逐步完善,直播卖券、达人探店等方式吸引到店,快餐小吃、饮品等品类布局更完善。

    今年的连锁化率预判——是小店回潮,还是选择加盟求稳?

    预计行业集中度将持续提升,从Q1 的餐饮门店变化来看,连锁企业加速拓店,餐饮全行业新开59 万家门店,关闭46 万家门店,行业净增长13 万家店。

    从连锁餐饮/茶饮门店数量变化来看,除了个别品牌,其他大部分体量在千家以上的餐饮店2020 至今门店数都是净增加的,且蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨、瑞幸咖啡这四个品牌疫情以来门店增长接近翻倍。根据窄门餐眼小程序统计,今年1 月至4 月,瑞幸、沪上阿姨、甜啦啦、古茗、蜜雪冰城新开门店都在500 家以上,开店持续加速。

    此外,部分之前以直营策略拓店的品牌也在22 年相继开放加盟,喜茶22 年底宣布开放加盟,以加盟形式下沉至三四线城市;海伦司自2022 年5 月开始孵化“海伦司·越”大排档模式,打造和开发商联营的新模式门店,相比于传统模式,“海伦司·越”模式采用和开发商合作开店的方式,且定位三线及以下市场,资产投入更轻,产品品类更丰富,将成为公司未来扩张的主要思路。

    风险提示:食品安全风险,门店拓展不及预期,行业竞争加剧,疫情反复,经济下行风险。

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