传媒行业5月游戏版号点评：持续稳健发放 头部厂商获优质版号

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事件： 5 月22 日国家新闻出版署发布了2023 年5 月份国产网络游戏审批信息，共86 款游戏获得版号，其中较多产品和上市公司相关，包含网易的《七日世界》；腾讯的《王牌战士2》；三七互娱的《失落之门：序章》；吉比特的《勇者与装备》；恺英网络的《永恒觉醒》；中青宝的《弈仙牌》、《方块人的简单生活》；电魂网络的《大领主传说》；家乡互动的《安安的回忆》；中手游的《全民街篮》等。

版号稳定发放，游戏基本面复苏及持续性进一步确认：2023 年前五个月累计发放版号459 款（包含27 款进口版号），发放密度相较去年全年512 款显著提升，每月国内版号发放量基本持平，总体发放节奏较为稳定，按此趋势预测年内新增游戏版号数量有望超1000 款。游戏行业价值产出高度依赖新内容供给端的新内容提供，目前供给复苏力度整体较为强劲，版号数量、质量呈现双提升趋势，进一步支撑游戏行业基本面复苏，同时稳定的版号供给确保了各大厂商全年的产品线，行业业绩具备稳健预期。

关注大厂优质版号，增加业绩确定性： 腾讯、网易、三七互娱、吉比特等头部厂商均获得版号，其中腾讯的《王牌战士2》属于第一人称射击类，三七互娱的《失落之门：序章》背靠火热IP，游戏质量较高，有望为公司创造高额流水。

AI赋能游戏应用，多方面有望落地：以chat gpt 为首的AI 技术实现突破，下游应用有望在游戏NPC 对话生成、玩家UGC 内容创作、游戏生产减本增效等多角度赋能游戏产业，提升行业长期价值。

投资建议：A 股传媒行业经历了22 年疫情扰动及宏观经济波动影响、叠加各类减值经历了了业绩层面的寒冬，2023 年一季度受到各方面因素企稳复苏的积极影响基本面层面出现了扭转趋势，同时AIGC 等新技术不断赋能传媒行业各个细分领域应用，我们认为未来传媒行业复苏+新应用不断赋能是产业趋势，建议关注传媒行业边际变化。

相关标的：腾讯控股、网易S、三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、姚记科技、游族网络、宝通科技、巨人网络等。

风险提示：游戏版号发放不及预期；游戏市场拓展及变现不及预期；AI 发展不及预期；宏观经济下行风险等。

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