全球看点：基础化工行业周报：行业景气未见反转 关注制冷剂、芳纶等板块结构性投资机会

本周市场走势

(资料图)

过去一周，沪深300指数涨跌幅为-1.97%，基础化工指数涨跌幅为-0.65%，跌幅靠前的子板块有：氟化工（-4.41%），橡胶助剂（-3.72%），其他化学纤维（-2.90%）。

本周价格走势

过去一周涨幅靠前的产品：碳酸锂（工业级）（42.9%），碳酸锂（电池级）（30.0%），烟酰胺（11.7%），辛醇（10.9%），钴酸锂（10.4%）；跌幅靠前的产品：蒽油（-32.7%），煤沥青(改质）（-12.9%），氯化铵（-10.1%），黄磷（-9.4%），煤沥青（中温）（-9.4%）。

行业动态

国家统计局5月11日发布的2023年4月份全国PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。数据显示，4月份化学原料和化学制品制造业价格同比下降9.9%，环比下降1.1%；石油和天然气开采业价格同比下降16.3%，环比增长0.5%；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降11.4%，环比下降2.3%。化工原料类购进价格同比下降9.2%，环比下降1.1%。

投资建议

一季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。3、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。

维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动，需求不达预期

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