全球聚焦：宏观周报：4月CPI低于预期；社融增速数据偏弱

(资料图)

主要内容：

4 月CPI 环比-0.1%，同比+0.1%，再次低于市场预期的0.4%，消费仍然较为低迷。4 月PPI 环比-0.5%，同比-3.6%，低于市场预期-3.3%，PPI 继续寻底，生产资料和生活资料均有下降。4 月社会融资规模增量为1.22 万亿元，预期1.72 万亿元，前值5.38 万亿元。社融存量同比增速环比持平，新增社融同比多增。4 月新增人民币贷款7188亿元，同比多增649 亿元，居民短期、中长期贷款余额环比减少，企业中长期贷款同比继续大幅多增。4 月M2 同比增长12.4%，预期12.6%，前值12.7%。M1 同比增长5.3%，增速比上月末高0.2 个百分点，继续处于明显偏低水平。

美国上周初请失业金人数为26.4 万人，部分劳动力市场状况恶化，初请失业金人数呈上升趋势。美国4 月季调后非农就业人口新增25.3 万人，非农就业人数连续第13 个月超过市场预期，美国劳动力市场仍然极度紧张。美国4 月未季调CPI 同比升4.9%，创近两年新低，通胀数据与预期相符，信贷市场的紧缩可能只会对经济增长和通胀产生渐进的影响。美国4 月PPI 同比升2.3%，美联储获得更多暂停加息的空间。英国央行加息25 个基点，将利率上调至4.5%，符合市场预期。

风险点：流动性收紧；海外经济系统性风险；美联储政策变化

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