食品饮料行业周报：把握确定板块 关注复苏进程|全球微头条

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投资要点：

本周行情回顾：2023年5月8日-5月12日，SW食品饮料行业指数整体下跌2.93%，板块涨幅位居申万一级行业第二十五位，跑输同期沪深300指数约0.96个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。

本周陆股通净流入情况：2023年5月8日-5月12日，陆股通共净流入99.60亿元。其中，非银金融、电力设备与银行板块净流入居前，计算机、食品饮料与家用电器板块净流出居前。食品饮料板块净流出17.73亿元，净流出金额位居申万一级行业第二位。

行业周观点：把握确定板块，关注复苏进程。白酒板块：二季度是白酒传统的消费淡季，主要通过五一与端午小长假带动白酒消费去库存。今年五一假期期间，婚宴等迎来小高峰，宴席消费场景回补延续，对白酒需求起到一定提振。业绩方面，考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异，今年一季度白酒企业业绩表现分化。其中高端白酒稳健；区域白酒受益于春节走亲送礼等催化，一季度业绩表现较好；部分次高端白酒在春节商务宴席缺失的背景下，Q1业绩有所承压。步入二季度，随着消费逐步复苏，叠加二季度白酒低基数，白酒复苏节奏有望稳步推进。

后续市场可持续关注经济复苏进程、经销商信心、白酒动销、库存等指标。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）等。

大众品板块：五一小长假期间餐饮消费火爆，餐厅、夜场、酒吧等消费场景氛围浓厚。餐饮、酒吧等消费场景火爆，对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求具有明显的提振作用。预计在需求稳步向好的背景下，在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。业绩方面，今年一季度大众品板块业绩表现亦呈现分化。后续可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、安井食品（603345）等。

风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

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