宏观周报：终端消费改善引领国内经济复苏 环球速讯

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国内经济：—季度经济增长超A目

3月社会融资规模增量为5.38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元，比上午网期多7079亿元，3月社融增量盟示信贷明显改善，且此次全融数撰发布平，政府提鉴市日的您图比款明盟，中国一手度GDP同比牌4.5%，超出4%6的市场预矩，选高于前值29%，为4年596经济增长目标打下典好基础，消费是控动一手度经济增长的主要动力，后填在企业利润和现金流改答下，制班业投资有望目开，国内经济整体呈现典好的复苏本势，1-3月工业利润阿比增速-21.4%，仍出现型審下衡，但明工业企业董收出现好按，将换消赛改義正逐渐传递至中游，受布场需求不足和一等度制造业快速你复形城较高基数等因素称响，4月制造业果购经理摘数为49.2，比上月下接2.7个百分療，四落至菜枯固以下，但4月拿制造业PMH历保持高景气度，感56.4，经济增长正处于内需推动的转里阶统。

国内通胀：CPI继续回答，出行旅游分项同比延续上涨受食品项价格出四，3月CP8-0.3%继续下降，同比增境为+0.7%，软約蛋坐续国率，快心通联保持持字，分或中，工业海通品价格由上月上50.5%9%下降0.8%，主更至经源和汽车价格下降影次，3中汽油和架油价格分部下降6.6%R07.3%，燃油小門车价格下降4.5%，但服务价格上涨0.8%，其中飞机票，其地住者，交通工具组密患，经游价格分到上涨37.0%，6.1%，5.9%805.3%6，蒸播均有扩大，符合消进高求国照。1电动性：使券市场利率有所下行，央行维持流动性合理充裕近明您金面处于适案宽松区间，4月中央行MLF续作17002元，叠加3月17日央行决击律准0.25bp，银行体系长按将获得较为充分的补充，5月独月后线币市场利率下行，同时使券市场利率出现下行预维，央行公开市场接作区收流动性，预略未来夫行行链款引导0R07围绕政策利率流动。

海外宏观：美老加息进入烧点，但下半午是否能您仍有分歧美国一手度GDP战播环比折年率1.1%，亚持低于预相和前值，且制造业指数和非制造业微数继续分化，美国3月CP同比增进国常至5%，超出市项预将，E按0CP1仍给空距，美国区域性统行股价再实出现期全，实行体央收续特引反美国2济进一步走第，5月4日，美联情量布加感25BP，联邦基金利率目标区网上升至5%-5.25%，同时能成尔在随受的讲练中进露出美联律将会得止加总但为了抑制通按并不会在年内降息，4月美至新增非衣款业人数为25.3万人，由于的值下喺至16.5万人，本月数業大城起出的值和5期，4月款业数据改器也可能仅仅是一个反弹，数据公布后市场对未来期明显下e，但对e续加要仍然保持情态度

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