换电行业双周报：能源工作指导意见出台 有望加速换电站铺设 世界快讯

(资料图)

本报告导读：

2023年3月补贴政策退出的影响基本出清，新能源重卡销量加速恢复，国家能源局《2023 年能源工作指导意见》中提出将加速充电基础设施建设。

摘要：

换电站保有 量稳定增长，东部省市新增铺设量领先。2023年3月全国乘用车换电站保有量累计达2,049 座，3 月当月换电站新增铺设27座，环比增速为1.34%。2023 年3 月全国换电站增量最多的省市为广东省，新增铺设量为6 座，其次为湖北省和江苏省，新增换电站均为3 座。全国换电站保有量前十的省市保有总量为1,513 座，占全国换电站保有总量的73.84%，其中北京、广东和浙江的换电站保有量均超过200 座，保有量分别为292/258/237 座。

新能源重卡销量和环比增速均有大幅度上升。2023 年1-3月重卡累计销售19.27 万辆，3 月重卡销售7.6 万辆，同比上升1.04%，环比上升11.76%。补贴政策退出的影响大幅消退，2023 年3 月新能源重卡销量为1,888 辆，环比上升58.38%，同比上升24.62%；2023 年3月换电重卡销量为860 辆，环比上升25.00%，同比上升30.11%，在新能源重卡销量中占比为45.41%。

新增城市换电设施不完善，国家能源局积极推动充电基础设施建设。

3 月新增新能源重卡的部分城市换电基础设施不完善，主要采购的新能源重卡车型为普通纯电动重卡，挤压了换电重卡的份额。4 月6 日国家能源局正式发布《2023 年能源工作指导意见》，明确提出要推动充电基础设施建设，上线运行国家充电基础设施监测服务平台，提高充电设施服务保障能力，这一意见的发布有望持续加速换电行业的发展，提高换电重卡渗透率。

投资建议：受益标的为2022H1 已铺设30 座换电站并计划于2023 年铺设295 座换电站的换电站运营商协鑫能科（002015.SZ）；与蔚来深度绑定并在2022H1 实现3.74 亿元换电站设备收入的换电设备提供商山东威达（002026.SZ）和技术领先的第三方换电站设备提供商博众精工（688097.SH）。

风险提示：1）运营商换电站规划落地不及预期；2）设备商竞争加剧导致毛利率下滑。

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