焦点热讯:中信证券晨会

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资产价格跨历史周期比较系列专题之三—德国马克、日元国际化对人民币国际化的借鉴

宏观经济｜根据央行数据，人民币国际化程度居全球第五位，上升势头明显，在官方储备、跨境收付和外汇交易方面进展显著，但在国际信贷、离岸资产和跨境贸易计价方面则仍有待进一步提升。结合日元和马克的国际化经验，我们认为短期内人民币大幅升值的可能性不大，通过稳健发展和渐进改革以推进保持币值稳定则更加重要。短期内建议重点关注境内外资本市场的双向交互和人民币锚定重点资源品种能力的提升。

债市启明系列—资产荒下再看园区城投

固定收益｜在信用市场结构性资产荒顺利接力后，资金不断涌入仅剩的优质板块，收益挖掘空间不断被压缩，机构投资者也不得不继续搜寻新的具有性价比的品类。

而作为推动我国经济发展的一种重要载体，产业园区具有职能和区位特殊性，因此园区城投市场投资价值也引起广泛关注。本文将锁定产业园区角度，对产业园区体系进行全面梳理，以提出产业园区的投资策略。

企业行为研究系列—上市公司基金投资行为研究指数研究｜本文对影响上市公司基金投资行为的因素以及上市公司投资基金的类型进行探究，选择投资风格差异较大的案例进行分析，深入探讨其投资动机、投资偏好、投资效果与投资对财务情况的影响，并总体分析归纳企业进行投资的特征和投资风格。

泰胜风能（300129.SZ）投资价值分析报告—塔筒桩基引领者，两海业务迎暖风

电力设备及新能源｜公司是国内领先、国际一流的风电塔架供应商，预计将充分受益于风电装机放量和海风需求崛起趋势；随着产能扩张和产品结构升级，市场份额和盈利能力有望稳步提升，业绩或迎加速增长。我们预计公司2022-24 年EPS 分别为0.26/0.53/0.75 元，给予公司目标价11 元（对应2023 年21 倍PE），首次覆盖，给予“买入”评级。

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