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    精彩看点:基础化工行业周报:万华化学基本面周度动态跟踪:万华一季度业绩大幅改善 新材料未来成长可期

    2023-04-17 17:27:35  |  来源:华安证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    2023年4月14日晚,万华化学发布2023年一季报,公司2023Q1实现营业收入419.39 亿元,同比增长0.37%,环比增长19.33%,实现归母净利润40.53 亿元,同比下降24.58%,环比增长54.05%。一季度销售毛利率达到17.53%,环比改善1.52pct,销售净利率10.46%,环比改善2.47pct。

    截至2022.04.14,聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为14900/17800/18600/9700/10050元/吨,周环比分别-1.97/0/+5.68/+2.11/+2.03%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为-8.26/-3.43/+13.14/+1.99% 。

    目前MDI供应商装置检修结束开始恢复,库存处于历史中枢水平,下游需求有待跟进,价格短期震荡。未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期,我们预计未来MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产,MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

    风险提示:项目投产进度不及预期;产品价格大幅波动;装置不可抗力的风险;下游需求复苏不及预期

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