晨会纪要|世界速讯

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【电子】茂莱光学（688502.SH）首次覆盖：高端精密光学乃“国之重器”，精密制造、镀膜工艺铸就核心壁垒

高端精密光学乃“国之重器”，精密制造、镀膜工艺铸就核心壁垒公司下游涵盖光刻机/量测设备、生命科学、AR/VR 等高壁垒、高成长领域，长期成长空间广阔且竞争格局较好。预计公司23-25 年归母净利润分别为0.75/0.97/1.41 亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

【电力设备】万马股份（002276.SZ）：电缆绝缘料龙头，高压陆缆海缆绝缘料进口替代有望放量

电缆绝缘材料龙头，业务布局线缆上下游。国内唯一能外供高压绝缘材料的公司，持续进口替代。公司是国内低压电缆绝缘材料龙头，产能扩张积极出口替代。海缆高分子材料需求高增，有望实现进口替代。预计22-24 年公司归母净利润分别为4.18/6.80/8.53 亿元，同比增长54.0%/62.9%/25.5%。预计公司23 年市值约148 亿元，对应目标价13.28 元，首次覆盖给予“买入”

评级。

【策略】仍是整固期，耐心等待基本面回归

当前环境类似2 月下旬，耐心等待基本面回归。随着宏观数据的持续改善，叠加季报期的临近，交易情绪高位回落，市场正在逐步回归基本面，短期市场仍然处在整固期。随着4 月下旬对于经济与业绩的预期逐步夯实，叠加5月初联储加息靴子落地，市场中枢有望迎来进一步的上移。

【电子】永新光学（603297.SH）事件点评：发布国内首款超分辨率显微镜，打破海外厂商垄断

永新光学发布国内首款超分辨率显微镜，打破海外厂商垄断；我们持续看好公司未来在显微镜、激光雷达光学、设备类光学、医疗类光学等高端领域加快突破，长期成长空间广阔，预计22-24 年净利润为2.73、3.25、4.45 亿元，维持“买入”评级。

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