晨会纪要

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【平安证券】海康威视（002415.SZ）*年报点评*业绩符合预期，下游需求有望逐步回暖*推荐20230416

研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001研究分析师 : 徐勇 投资咨询资格编号 : S1060519090004研究助理 : 徐碧云 一般证券从业资格编号 : S1060121070070核心观点 : 2022年公司实现营收831.66亿元（2.14%YoY），归属上市公司股东净利润128.37亿元（-23.59%YoY）。2022年公司整体毛利率和净利率分别是42.29%（-2.04pctYoY）和16.30%（-5.21pctYoY），净利率下降主要是公司产品降价和研发投入增加，公司业绩符合预期。业务分类来看：1）境内业务部分：公共服务事业群PBG营收是161.35亿元，同比减少15.79%；企事业事业群EBG的收入是165.05亿元，同比减少0.75%；中小企业事业群SMBG收入124.97亿元，同比减少7.36%。2）境外业务收入220.32亿元，同比增长16.41%。3）创新业务收入150.70亿元，同比增长22.81%。随着国内经济逐步复苏，预计23年下游需求逐步回暖，带动公司业绩正增长。

【平安证券】思瑞浦（688536.SH）*年报点评*双轮驱动格局巩固，推进平台型芯片公司建设*推荐20230415

研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001核心观点 : 公司是国内领先的模拟芯片设计企业，具有信号链芯片和电源管理芯片两大类产品，广泛应用于新能源汽车、工业自动化、通信设备、医疗器械、智能家居等下游多场景领域。基于公司2022年年报及下游应用市场需求情况，我们调整公司2023-2024年的归母净利润预测分别为3.72和5.06亿元（前值分别为4.35亿元和5.21亿元），并新增2025年的归母净利润为6.79亿元，2023-2025年的EPS分别为3.09元、4.21元和5.65元，对应4月14日收盘价的PE分别为93.9、69.0、51.4倍，维持“推荐”评级。

【平安证券】坚朗五金（002791.SZ）*事项点评*定增完善产能布局，助力业绩重回正轨*推荐20230415

研究分析师 : 杨侃 投资咨询资格编号 : S1060514080002研究分析师 : 郑南宏 投资咨询资格编号 : S1060521120001核心观点 : 考虑行业需求恢复不及预期，下调2022-2024年公司EPS至0.17元、1.64元、2.33元，原预测为0.57元、1.42元、2.31元，按照最新收盘价对应PE分别为492倍、50倍、35倍 。公司近年致力于成为领先的建筑配套件集成供应商，以传统优势业务——建筑五金为切入口，进行品类与渠道扩张、打开成长空间。

参考全球装配和紧固件领域龙头企业——伍尔特，多品类的平台模式发展长期向好，规模效应与管理效率提升下，人均销售规模具备较大提升空间，销管费率亦呈现下行趋势，表明坚朗五金未来平台发展模式、提质增效可期，具备较大成长弹性。短期而言，随着下游地产政策持续发力、“保交付”带动地产需求逐步改善，叠加不锈钢等成本端下行，以及公司渠道逆势扩张，后续业绩增长有望逐步回归正轨，维持“推荐”评级。

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