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    医药行业月报:中药值得继续关注 低估板块投资机会不容忽视

    2023-04-11 17:18:22  |  来源:中原证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图)

    投资要点:

    4 月月度核心观点。1)关注中药领域的投资机会。建议继续关注康缘药业(600557)、羚锐制药(600285)的投资机会;2)2021 年10 月,商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》,指出“到2025 年,将会培育形成5-10 家超五百亿的专业化、多元化药品零售连锁企业,药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上”,未来我国连锁药店的市场集中度有望进一步提升,龙头企业有望受益,建议重点关注一心堂(002727), 益丰药房(603939), 老百姓(603883),大参林(603233)。3)我国目前仍然面临优质医疗资源总量不足,城乡、区域之间分布不均衡的问题,基层医疗卫生服务水平仍有待提升,未来医疗资源扩容和下沉是大势所趋,此次政府工作报告中提到“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”。建议关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗(603108);国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)、联影医疗(688271)、翔宇医疗(688626)。4)近日,教育部印发《2023 年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》,全面部署年度全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划。其中明确:要将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核。建议关注眼科服务领域的投资机会,重点关注欧普康视(300595),明月镜片(301101)。5)建议关注一季报超预期相关公司。

    市场行情回顾。3 月(2023 年3 月1 日至3 月31 日),中信生物医药行业指数下跌3.38%,同期沪深300 上涨1.68%,跑输沪深300 5.06 个百分点,行业整体表现在30 个中信二级行业指数中排名倒数第12 位,较上月有所上升。

    从近十年来申万生物医药指数的PE 走势看,截至2023 年3 月31 日,行业的动态PE 为23.95 倍,处于近10 年来的中位偏下水平,较上月有所震荡。维持行业“强于大市“的投资评级。

    风险提示:中美政治风险,国家政策变化风险。

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