国君配置QIA-TIMING策略月报：关注农林牧渔、有色等板块的配置机会_环球资讯

(资料图)

本报告导读：

2022 年以来QIA-Timing 模拟策略累计收益-7.77%，超额收益为5.6%，超额最大回撤-11.6%，其中2023 年3 月收益-2.64%，相对基准超额收益为-1.81%。展望2023 年3 月，行业配置上，QIA-Timing 模拟策略最新持仓为：农林牧渔、电力设备及新能源、汽车、食品饮料、有色金属；择时操作上，模型继续维持95%仓位运行。

摘要：

QIA-Timing策略简介：QIA-Timing 模拟策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是国君量化配置团队通过借鉴股票多因子研究方法，结合行业景气度、分析师预期、机构资金、市场微观结构等多个维度构建行业配置模型（QIA 模型），并在行业配置模型基础上根据团队“技量为核，逻辑修边”的择时体系叠加了择时操作，生成的模拟策略组合。我们将模拟策略权益仓位分为为短线仓位（10%）、机动仓位（20%）和中线配置仓位（70%），以中信一级行业指数为配置标的，定期向市场输出我们的行业配置和择时观点。

QIA-Timing 模拟策略收益回顾：2022 年至今QIA-Timing 模拟策略共进行择时操作6 次，行业配置操作15 次，累计收益为-7.77%，相较于基准（万得全A）的超额收益率为5.6%，超额收益最大回撤为-11.6%；与没有添加择时QIA 模型（-11.12%）相比，累计收益提高了3.35%，取得了一定择时收益。3 月累计收益为-2.64%，相对基准超额收益为-1.81%，获得了0.14%的择时收益。

4 月行业配置观点：根据国君行业配置QIA 模型，2023 年4 月最新持仓为：农林牧渔、电力设备及新能源、汽车、食品饮料、有色金属。

有色金属新调入本期多头组合，家电调出多头组合。

4 月择时观点：展望后市，由于市场当前运行节奏并不明确，建议在操作上做好“两手准备”：如果主要宽基指数就地直接上攻，则需观察上行速度和斜率，紧盯总量政策；如果就地开启“二次探底”，则会带来一定增配机会，建议逢低配置。因此，策略维持95%的仓位运行。

风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

关键词：