天天头条：2023年4月份宏观市场展望分析

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摘要

在近期银行暴雷事件发生后，美联储及欧洲央行于3 月会议如期加息25 基点和50 基点，然而银行流动性风险使美联储加息基调有所转弱，欧洲央行为抑制通胀水平则维持鹰派加息基调。近期欧派克宣布石油减产计划，油价应声上涨。未来在能源价格回升的情况下海外央行或不得不再次提高利率水平来抑制通胀，短期内市场在利率峰值预期转化的情况下风险偏好或有所回落，美元或得到相应支撑，海外权益类资产及黄金或将承压下行。

国内疫情影响减弱，供需两端持续好转。2023 年1-2 月，多项指标较去年12 月有所改善，总体表现优于预期。随着防疫优化，疫情影响褪去叠加春节过后劳动力复工率明显提升，企业生产链恢复正常；而在基建和制造业的推动下，投资端支撑整体经济运行，其中地产景气度回暖明显，保交楼进一步推进；居民消费受节日带动释放，市场销售同比增长，接触型、出行类服务消费快速回暖，升级类消费需求继续释放，新型消费模式激发消费活力。2023 年开年，在海外经济始终承压的背景下，我国经济迎来了较好开局。今年《政府工作报告》面对内外需需求不足甚至出现收缩的问题，明确提出要“着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置”，可以看出，扩大内需是重中之重。随着一系列稳增长、稳经济、扩内需政策逐步落地，2023 年经济形势有望边际好转。

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