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    热头条丨农业行业周报:生猪北方疫情加速产能去化 关注南方疫情演绎

    2023-04-03 18:12:20  |  来源:海通证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    【资料图】

    上周农业板块上涨2.4%,肉鸡养殖表现相对最好,水产养殖表现相对最差。上周农业板块上涨2.4%,位列申万一级行业第5 名。子行业中,肉鸡养殖全周上涨4.9%,是表现最好的子行业,生猪养殖全周上涨4.7%,种子板块下跌1.5%。

    水产养殖下跌2.6%,动物保健上涨4.7%。

    猪价仍以调整为主。根据Wind,上周生猪价格在14.3~14.9 元/公斤震荡,弱势调整。受天气转热、疫情等因素影响,出栏量增多,猪肉消费环比改善的情况下猪价仍以调整为主。我们认为,在北方疫情影响下,6 月前猪价仍以调整为主。

    产能方面,淘汰母猪数量增多,主要原因:1)价格低迷,2)北方疫情。北方疫情发酵后,后市关注雨季南方疫情形势。整体看,较2021 年以及2022 年,2023 年北方疫情相对严重,叠加养殖亏损,产能去化加速,价格预期上涨。推荐生猪养殖板块。

    动物疫苗,非洲猪瘟疫苗带动行业扩容。近些年(2019 年除外),国内猪苗市场是一个相对存量市场。市场扩容主要依赖新疫病带动,2018 年前国内不存在非洲猪瘟疫情,非洲猪瘟疫苗将带动国内猪苗市场扩容。建议关注进程相对领先的生物股份、中牧股份。

    种业,转基因品种审定箭在弦上。从政策执行层面看,2023 年是国内转基因品种推广元年,考虑到技术溢价以及田间便利性,转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力,其中性状公司受益度更大。建议关注大北农以及隆平高科等种业相关企业。

    白羽肉鸡苗价格环比上升7.1%。根据mysteel 数据,上周白羽肉鸡苗均价为6.1元/羽,环比上升7.1%。企业排苗计划相对稳定,以固定计划走苗为主。散户补栏积极性较高。我们认为,去年祖代鸡引种量大幅下降的影响仍未完全体现,未来在产祖代鸡或仍将继续下降,二换羽效率或相对偏低,商品代鸡苗及白羽肉鸡价格短期或有波动,但仍将维持在相对高位,建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。

    投资建议:1)、生猪养殖。北方疫情催化叠加亏损持续淘汰产能,建议关注“大(温氏股份)+小(巨星农牧)”等生猪养殖板块。2)、动物疫苗。建议关注非洲猪瘟疫苗受益标的,生物股份、中牧股份。3)、种子板块。转基因品种审定箭在弦上,建议关注大北农、隆平高科。4)、白羽肉鸡。全年供给偏紧,产业链价格或将处于高位,建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。

    风险提示:政策进展大幅不及预期,需求大幅不及预期,行业出现超预期疫病。

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