大炼化周报：逸盛石化回购PTA拉高价格 聚酯盈利短期承压-环球最新

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投资要点

【六大炼化公司涨跌幅】截至2023 年03 月24 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：荣盛石化（环比+2.92%）、恒逸石化（环比+1.85%）、新凤鸣（环比-1.19%）、东方盛虹（环比-1.39%）、恒力石化（环比-2.40%）、桐昆股份（环比-2.87%）。近一月涨跌幅为恒逸石化（环比-6.67%）、恒力石化（环比-12.81%）、荣盛石化（环比-13.44%）、东方盛虹（环比-15.85%）、新凤鸣（环比-16.78%）、桐昆股份（环比-16.89%）。

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2983.66 元/吨，环比增加114.61 元/吨（环比+3.99%）；国外重点大炼化项目本周价差为1506.56 元/吨，环比减少18.45 元/吨（环比-1.21%），本周布伦特原油周均价为74.90 美元/桶，环比减少2.41 美元/桶（环比-3.11%）。

【聚酯板块】本周聚酯板块整体走强。板块中较上游的PX 和MEG 不同程度的出现了开工率下降，奠定了聚酯板块的价格上行基调，同时逸盛石化回购PTA 导致其价格飙升。板块中较下游的涤纶短纤和聚酯瓶片受成本端走强影响，价格出现大幅上涨。涤纶长丝市场下游需求不佳，价格出现下跌。

【炼油板块】本周原油价格继续下跌，尽管汽油、柴油需求复苏良好，但成品油零售限价下调落实影响更盛，本周成品油市场偏空指向。国内市场：本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为8890.57（环比-131.86）、7920.14（环比-154.57）、7486.86（环比-75.57）元/吨，折合176.65（环比-1.39）、157.36（环比-1.97）、148.75（环比-0.48）美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为5136.41（环比+15.88）、4165.98（环比-6.83）、3732.69（环比+72.17）元/吨，折合101.75（环比+1.01）、82.47（环比+0.43）、73.86（环比+1.93）美元/桶。受汇率波动影响，国内成品油价差变化与以美元计单桶成品油价差出现了相反的变化趋势。

【化工板块】本周化工板块价格走势平稳。原油价格继续下跌，成本面支撑一般；下游开工情况总体不错，需求面支撑尚可。本周聚乙烯价格平稳。EVA 价格震荡整理。纯苯及苯乙烯价格走高。PC 和MMA 市场偏弱整理。聚丙烯市场走高。丙烯腈价格小幅降低。

风险提示：1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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