社会服务行业点评：节后酒店行业经营数据超预期

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根据STR 数据，春节后第一周（1.29-2.4）单周RevPAR 恢复至19 年同期148%（19 年本周为除夕前一周），环比+0.5pct；OCC 恢复至124.3%，环比+34.6pct；ADR 恢复至118.6%，环比+30.6pct。阴历可比节后第一周来看，RevPAR 恢复至19 年同期117%。

从房价结构看，经济型酒店房价涨幅高于中高端，主要由于去年同期中高端房价韧性更强。分城市来看，一线及新一线城市房价涨幅高于低线城市。

从开店来看，预期头部酒店进入开店稳定增长阶段，年均开店数量在1200-1500 家。疫情管控放开后，投资人信心有所恢复，但大规模开店释放仍需时间。

短期来看，酒店行业复苏强劲，但不排除春节扰动，可持续性仍待观察。

此外，商旅、会展存在较长时期的需求压抑，春节后3-6 个月内或存在快速集中释放，利好头部酒店。持续推荐锦江酒店，建议关注首旅酒店。

风险提示：需求不及预期。

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