世界动态:固定收益专题报告：债市欠配指数的构建与应用

【资料图】

我们通过短端信用债等级利差、R007-政策利率、信用债净供给来综合反映信用债的需求、流动性和供给，以回归分析的系数为权重，得到我们的信用债欠配指数（越小越欠配，下同）。

信用债欠配指数与1YAA+城投利率走势正相关、相关系数为0.72（时间区间为2017/1/9-2023/3/10）。

与信用债欠配指数相同的是我们用R007-政策利率反映利率债的需求和流动性，同时用利率类债券供给、短端国开隐含税率反映供给和需求等，最终以回归分析的系数为权重，得到我们的利率债欠配指数（越小越欠配，下同）。

利率债欠配指数与3Y国开债利率走势正相关、相关系数为0.78（时间区间为2017/1/9-2023/3/10）。

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